简介：运用计量经济学基本手段，设立相关模型，对我国消费者信心指数和股票市场收益率进行了单位根检验、granger因果分析、VAR回归分析。得出我国消费者信心指数granger因果影响股票市场的收益率，而滞后的股市收益率和消费者信心指数存在着负的相关关系，脉冲分析表明，消费者信心指数对股市收益率的扰动具有较长时期的滞后。

简介：   摘要：我国的证券市场发展历程相对较短，相关的市场制度和理论还不够成熟，我国经济政策不确定性水平受国内外形势不确定性的影响极其不稳定。本文采用经济政策不确定性（EPU）指数和我国股市收益率数据，构建马尔科夫机制转换向量自回归（MS-VAR）模型，通过脉冲响应分析探究EPU对我国股市收益率的非线性影响。并选取不同类型EPU（包括中国EPU、美国EPU和全球EPU）和不同行业股市收益率数据，考察不同类型EPU对相同行业的影响是否存在差异，以及相同类型EPU对不同行业的冲击是否存在强弱差异。本文可为政策制定者和投资者提供合理建议，丰富投资者的投资依据和策略。

简介：近日，国家发展改革委批复同意西咸新区鸿通管廊投资有限公司非公开发行10年期5亿元项目收益专项债券，所筹资金全部用于西咸新区沣西新城综合管沟（一期）建设项目。这是我省首支获批的项目收益专项债券，也是国家发改委首次批复的城市地下综合管廊建设专项债券。

简介：进入半年，基金市场发行的第一只基金是中融基金管理公司旗下的融华债券型基金，加上去年8月发行的南方宝元债券基金和9月发行的华夏纯债券型基金，自此国内债券型基金的数目已达3只，同时这3只基金全部是开放式基金。从无到有，债券型基金日益成为投资者看重的理财工具。

简介：

简介：论文中对人民币汇率收益率序列分别建立了GARCH（1,1）模型和GM（1,1）模型.首先利用GARCH（1,1）模型刻画了收益率序列的波动性,接着通过预测模型GM（1,1）对收益率序列水平值进行预测.实证结果表明,人民币汇率收益率序列之间存在明显的波动性和长期的自相关性,预测模型GM（1,1）能够很好的拟合人民币汇率收益率序列,是一个可用的较好的预测模型.

简介：个人教育需求强度取决于一系列因素,其中,教育的私人收益率是影响个人教育需求强度的重要因素之一.而教育的私人收益率的高低及其实现程度又在很大程度上取决于劳动力市场的发育和完善程度.我们主要从教育的私人收益率这个角度来分析劳动力市场对个人教育需求的影响及相应对策.

简介：为高频交易数据构造的价差指标寻找低频的替代性指标是当前金融学研究的热点问题之一。现有研究表明,Corwin和Schultz构造的高低价差指标在刻画买卖价差的横截面特性方面要优于其他指标,但该指标能否用作资产定价研究中买卖价差的代理变量还没有得到相应的检验。以A股上市公司1992年-2014年间的数据为样本,检验高低价差指标和期望收益率之间的关系,研究发现：无论是在常数收益率模型的框架下还是在CAPM模型的框架下,抑或是在Fama和French模型的框架下,高低价差指标都与期望收益率不相关,且股权分置和＂季节效应＂都不是两者之间不相关的原因。这在一定程度上说明高低价差指标不能作为资产定价中买卖价差的代理变量。

简介：本文研究银行间国债市场现货交易实际收益率与对应NS曲线拟合收益率之间拟合残差确定的NS曲线的拟合精度，得到样本内通过NS曲线得到的拟合收益率在正负10BP、20BP、30BP范围的置信度为75％、90％、95％。进一步比较了正态分布以及tLocation—Scale分布对拟合残差的估计效果，结果显示使用tLocation—Scale分布能够更好的描述拟合残差的分布情况，并确定了样本内拟合残差的分布。

简介：文章主要考察了度量相关性的两种方法，在椭圆类Copula函数族中选择了二元正态Copula函数和二元t-Copula函数，通过非参数方法得到样本的总体分布函数近似，进而指出在实际应用中二元t-Copula函数的效果要优于二元正态Copula函数，从而也得出深圳成指与云南白药的涨跌存在一定的相关性的结论。

简介：多年以来,欧洲一直是仅次于美国的世界第二大高收益债券市场。除了债券自身信用评级水平之外,欧洲高收益债券违约率的高低与市场监管力度以及宏观金融经济运行状况密切相关。欧洲监管当局把对高收益债券市场的监管重点放在：规范市场信息披露及信用评级标准和行为、保护投资者权益、保持交易行为的规范性和跨国界市场交易衔接处理等方面,这些监管策略的实施对控制市场违约风险起到了积极的作用。欧洲的监管经验对于今后我国高收益债券市场的尝试性推出也极具借鉴意义。

简介：可转换债券是一种兼具债权融资和股权融资双重特性的混合型金融工具。本文分别详细分析了可转换债券对筹资人收益和风险关系的均衡构造及可转换债券对投资人收益与风险关系的均衡构造。

简介：6月份沪指急跌，回落至2000点下方。面对低迷的股市，不少投资者选择退场观望，把资金投向流动性最好的每个工作日可申购赎回的货币产品中。

简介：本文以概率论为基础，通过对保险公司未来资本盈余的非预期变化进行随机建模，构建了保险公司经济资本量化的理论模型。该模型具有一般性，为保险公司计算经济资本提供了一个统一的框架。基于该框架，经济资本可以转化为对未来一系列经济情景的预测，这为嵌套随机模拟方法的运用提供了理论依据。与传统的风险聚合方法计算经济资本相比较，本文提供的框架的优势是可以直接考虑不同风险因子之间的相关性，而不是风险损失分布之间的相关性，为处理风险相关性提供了新的视角。此外，本文以利率风险和资产收益率风险为例，分析了保险公司经济资本对风险模型参数的敏感性。结果表明：风险因子之间的相关系数、风险模型的参数、保险公司风险资产配置比例等都对经济资本有较大影响。

简介：【摘要】货币政策是否对股价产生影响，目前尚无一致的结论。运用ＤＣＣ—ＭＧＡＲＣＨ方法测算货币供给和利率与分别沪、深股市收益率的动态相关系数，并进一步运用ＭＳ—ＶＡＲ方法可分析货币政策与沪、深股市收益率的动态相关性与股票市场特征的关系。实证表明，货币供应量与股市的相关性比利率与股市的相关性要高，并且当股市处于波动较小、价格膨胀时，股市收益率和货币供应量的正相关性较高，相反则较低；同时当股票市场处于低迷且波动较小的状态时，股市收益率和利率的负相关性较高，相反则较低。

简介：民生银行第四期理财产品已于12月22日开始发售，一年期理财产品预期收益可达2．50％。例如，如果某投资者购买10万元该行的该款理财产品，一年后到期得到实际收益2500元；而一年定期存款利率为2．25％，收益1800元。如此，投资者可较定期存款多得700元的收益。

简介：中华纸业传媒2017-05-19报道5月11日,国家发改委核准批复泉林集团非公开发行30亿元绿色项目收益债券。这是2015年国家《绿色债券发行指引》印发后,核准发行的全国第一支绿色项目收益债券。泉林集团此次发行的绿色项目收益债券,是以子公司黑龙江泉林生态农业有限公司

简介：<正>社会主义市场经济体制的建立及非义务教育实行收费制度后,个人教育投资与收益问题引起了人们的关注。施彬、万威武两同志在《教育与经济》1993年第3期,发表的《西安市教育投资回收期和内部收益率实证分析》(以下简称《实证分析》一文,对此进行了有益的探讨,读后很受启发。但笔者对其使用的教育投资决策评价指标和部分结论存有异议,特提出来与两同志商榷,期望给予校正。

简介：选取股指期货市场的日收益数据，构造非对称的广义自回归条件异方差模型（EGARCH）来测度期指市场中的正反馈交易行为。研究结果表明：股指期货市场正反馈交易行为具有杠杆效应（波动率不对称），具体表现为，当市场整体走弱时，负面消息对市场的冲击要远远大于正面消息对市场的冲击；股指期货价格在受当前具体交易影响的同时，还会受前期反馈交易机制滞后效应的影响，即正反馈交易机制存在长期记忆性。基于此结论，建议监管层完善股票市场的信息披露制度，放开对机构交易股指期货仅限于套期保值的行政管制，丰富股指期货的标的指数等。

简介：摘要