简介: 摘要:我国的证券市场发展历程相对较短,相关的市场制度和理论还不够成熟,我国经济政策不确定性水平受国内外形势不确定性的影响极其不稳定。本文采用经济政策不确定性(EPU)指数和我国股市收益率数据,构建马尔科夫机制转换向量自回归(MS-VAR)模型,通过脉冲响应分析探究EPU对我国股市收益率的非线性影响。并选取不同类型EPU(包括中国EPU、美国EPU和全球EPU)和不同行业股市收益率数据,考察不同类型EPU对相同行业的影响是否存在差异,以及相同类型EPU对不同行业的冲击是否存在强弱差异。本文可为政策制定者和投资者提供合理建议,丰富投资者的投资依据和策略。