消费金融对经济增长的促进问题研究——互联网消费金融加速中国经济的增长

姚佳俪

国家林业和草原局林产工业规划设计院, 北京 100010 摘要：改革开放以来，随着人工智能、大数据等高科技的发展，我国居民人均可支配收入逐年提高，有超过4亿中等收入的消费群体，在政策的支持下，我国互联网消费金融持续发展。 关键词：人均可支配收入；最终消费支出；贡献率；互联网消费金融人群；互联网消费金融贷规模；互联网交易平台占比。 1 研究背景 2008年受国际金融危机的影响，国外需求不足，投资拉动经济增长的效果相对弱化，我国经济急需转型升级，即从外需向内需、从投资向消费转型。2016年1月国务院印发《推进普惠金融发展规划（2016-2020）》确立了消费在三驾马车中的重要地位，鼓励金融创新，开发消费金融信贷产品，开展消费金融公司试点，引导国内消费方向，推动经济发展模式从粗放型向高效率、高质量转变。消费金融得到了政府高度重视和政策扶持。

2 研究意义

我国互联网消费金融自改革开放以来得到了较快的发展，它不仅为市场经济体制提供了动力机制，也是很多地区创造财富和提高国民收入的主要来源。

发展互联网消费金融，促进消费增长，提高国民的生活水平，增加国民的幸福感，带动相关产业的发展，促进国民经济由出口投资型向消费驱动型转变。消费已成为国家经济增长的重要引擎，推动消费升级是稳增长、调结构的重要举措，对于中国经济可持续发展具有非常重要的意义。

3 国内外研究综述

我国现有消费金融行业的发展大致划分为三个阶段：

第一阶段（1985年～2009年）

消费金融业务主要由商业银行、汽车金融公司和小额贷款公司等三类为主体。这期间住房按揭占比达80%以上，主要以置业消费为主以及信用卡、汽车消费贷款等。

第二阶段 （2009年～2013年）

2008年全球金融危机后，于2009年批准4个城市试点消费金融，2013年将试点扩大至16个城市，随后向全国推广。通过创新消费金融促进消费，从而达到实现拉动经济增长的目的。

第三阶段 （2013年至今）

以移动互联网、大数据为代表的信息技术的飞速发展，电子商务的快速增长，提供了丰富的消费场景并刺激了消费支出，促进了互联网消费金融模式的兴起。

2016年3月银保监会联合印发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》；2018年8月银保监会办公厅发布76号文；国务院2018年9月，发布《关于完善促进消费体制机制，进一步激发居民消费潜力的若干意见》，明确提到“积极发展消费金融，增强消费对经济的拉动作用。适应多样化多层次消费需求，提供和改进差异化金融产品与服务。支持发展消费信贷，满足人民群众日益增长的美好生活需要。”进一步促进国民经济持续、高质量的发展。

互联网消费金融发展至今形成了五种主要模式：互联网电商平台；垂直分期购物平台；消费金融公司提供信贷；P2P平台；商业银行主要通过信用卡和消费信贷提供消费金融服务。

互联网技术的普及与发展促成了“互联网 + 消费金融”的新业态，为消费金融发展提供了新引擎与新动力，互联网消费金融在我国经济中发挥了巨大的作用。

4 研究思路及研究方法

研究思路：根据题意，应从经济增长率GDP与消费之间的关系入手。GDP由投资、出口和消费三驾马车共同拉动。消费、最终消费可分为政府消费和居民消费两部分，而居民消费的基础是人均可支配收入。在人均可支配收入中，除去储蓄后用于消费的部分，又分线下消费（现金消费、实物消费等）和线上消费两大类。本论文重点论述线上互联网消费金融对经济增长的促进作用。为此，应从促进互联网消费金融发展的诸多要素入手（详见1.5）论证互联网消费金融对经济增长的直接和间接促进作用。

研究方法：本论文充分借鉴、吸收和运用现代经济学最新研究成果，有目的的、有计划的学习有关研究对象的有关材料。

根据研究的课题，通过学习文献来获得资料，利用比较分析法、综合归纳法，从而全面地、正确地了解和掌握要研究问题的一种手段。

比较分析法--是对物与物之间和人与人之间的相似性或相异程度的研究与判断的方法。

本论文中除采用国家统计局公布的数据外，对其它同一数据如有两篇及以上参考文献提及，经比较相同或相近后即采用。如：2018年互联网消费金融放贷规模两篇文献中表述为“全年达到9.78万亿元，同比增长122.9%”，而图6、图8表示为“97737.3亿元，同比增长122.9%”。为使图文一致，取小数点后两位，四舍五入，本论文表述为“全年达到9.77万亿元，同比增长122.9%”。

综合归纳法--是指通过对众多信息和实例进行观察与综合，从中发现和提炼一般规律和要点的分析推理方法，这个方法最严格的定义来源于数学归纳。

由于参考文献的作者从不同题意、不同角度、不同时期论述互联网消费金融的诸多数据，若逐一按阅读后文献表述必然臃肿、杂乱。为此本论文对同一数据经两篇及以上文献比较确认后，按2017年、2018年、2019年上半年的顺序综合归纳表述，既清晰又便于比较（见6.结论及展望）。

5 主要内容及结构框架

主要内容：如何论证人均可支配收入中通过互联网消费金融这一创新模式促进经济增长呢？本论文通过我国人均可支配收入的逐年增长；现有超过4亿规模中等收入人群和80后、90后和00后一批具有超前消费意识与消费信用的互联网消费金融人群；中等偏上收入人群贷款量收入比；互联网消费金融放贷规模；互联网消费金融参与放贷规模占比；互联网消费金融覆盖的场景的交易规模；社会消费品总额中高档消费及服务占比等，以及消费结构从低端到高档耐用消费品，再到互联网精神消费的转型升级。以上多种因素直接增加消费。消费的增长对产品的供给扩大，间接增加投资。从上述两方面论证了互联网消费金融对GDP增长的促进作用。

结构框架：第一部分前言；第二部分概念界定和理论基础；第三部分互联网消费金融市场潜力巨大；第四部分互联网消费金融市场；第五部分消费金融市场规模预测；第六部分结论及展望。

6 创新与不足

通过比较成熟的欧美国家的消费金融市场，我国互联网消费金融存在着消费金融观念没有深入人心、风险防范意识不足和互联网征信体系发展不健全三方面问题。所以要深化普及互联网消费金融理念、构建多元化征信体系、完善风险管理制度及进一步创新和优化互联网消费金融产品和服务，为实现我国互联网消费金融进一步发展。

7 概念界定和理论基础

7.1 概念界定

7.1.1 消费金融

传统消费金融是指对具有消费属性的产品或服务提供资金融通，即提前消费和信用消费，主要形式为消费贷款。

7.1.2 互联网消费金融

互联网消费金融利用了互联网技术的优势，打造“线上互联网+线下实体”的运行模式。随着云计算的普及实现了业务模式的“互联网+消费金融”转型。

7.2 理论基础

7.2.1 “互联网+”理论

“互联网+”就是“互联网+各个传统行业”，利用信息通信技术以及互联网平台，让互联网与传统行业进行深度融合，创造新的发展生态。

7.2.2 大数据理论

大数据理论是采用所有数据进行分析处理的方法。大数据具有海量的数据规模、快速的数据流转、多样的数据类型和价值密度低四大特征。

8 互联网消费金融市场潜力巨大

8.1 国内生产总值

国内生产总值（GDP）由出口、投资和消费这三个部分组成，被形象地描述为“三驾马车”，共同拉动GDP。其中持续稳定的消费对一国经济的增长最为关键。消费形成对产品需求的扩大，使投资增加，从而间接拉动国民经济增长。2007年～2017年GDP三驾马车贡献率见图1。

图1：2007年～2017年GDP三驾马车贡献率

受2008年金融危机的影响，2008年的出口降速，而消费对GDP持续走强，2017年达到58.8%。从上表可以看出：改革开放40年来，投资总额已具有一定规模，投资需求很难持续高速上涨，消费已成为经济增长的第一驱动力。我国经济从外向型经济逐步转变为以内需为主、外需为辅的新经济形态。2007年～2017年三驾马车对GDP的增长率的贡献见图2。

图2：2007年～2017年三驾马车对GDP的增长率的贡献

8.2 全国居民人均可支配收入

消费、最终消费，主要包括：政府消费和居民消费。消费金融行业所指的消费为居民消费。消费的基础是收入。全国居民可支配收入主要由居民储蓄和居民消费两部分组成。建国70年来，居民储蓄和居民可支配收入，都持续高速增长。

国家统计局数据显示，1956年全国居民人均可支配收入仅为98元，人均消费支出仅为88元。1978年全国居民人均可支配收入也仅为171元，人均消费支出为151元。

2018年全国居民人均可支配收入达到28228元，全年全国居民人均消费支出中，服务性消费占比为44.2%，2018年最终消费支出已成为经济增长主要拉动力，对经济增长的贡献率达到76.2%。2019年上半年，最终消费支出增长对经济增长的贡献率为60.1%，服务消费和发展享受型消费占比提高。

2019年8月5日国家统计局局长宁吉喆撰文《我国经济长期向好发展态势没有改变》，2019年上半年，全国居民人均可支配收入15294元，扣除价格因素实际增长6.5%。产业结构优化升级,内需拉动作用增强，消费基础性作用发挥显著。

8.3 全国城乡居民储蓄存款

1952年，全国城乡居民储蓄存款年底余额8.6亿元，人均储蓄存款1.5元；1978年，储蓄存款余额210.6亿元，人均21.9元。改革开放以来，居民存款快速增长，1992年储蓄存款余额达到11757.3亿元，人均为1003.2元。2008年就突破了20万亿元，人均过万元。2014年国家统计局公布的最新一次储蓄存款余额达485261.30亿元。以住户存款的口径统计，2018年住户存款为72.4万亿元，按14亿人口简单测算，人均储蓄存款超过5万元。

9 互联网消费金融市场

9.1 全球规模最大的中等收入群体和不断增长的消费金融人群

我国拥有全球规模最大、最具成长性的中等收入群体，2017年中等收入群体已超过4亿人。

消费金融的主要参与人群集中在北京、广州、上海、深圳等大中城市具有固定收入的群体。消费年轻化、感性化，尤其是以80后和90后为代表的年轻人阶层，消费观更加开放，对消费信贷的接受度更高，无论是商业银行的信用卡分期业务，还是互联网金融分期类创新业务，都受到了年轻消费者的欢迎。见表1：2013年～2017年中等偏上收入人群贷款增量收入比和图3：中国信贷人口规模（亿人）

表1：2013年～2017年中等偏上收入人群贷款增量收入比

图3：中国信贷人口规模（亿人）

泰一舆情监测系统显示，2015年我国信贷人口渗透率仅为27.6%

2017年消费人群年龄段分布 见图4

图4：2017年消费人群年龄段分布

消费者信心指数2017年四季度达115。见图5: 中国消费者信心指数

图5：中国消费者信心指数

国家统计局公布,2018年全国人均消费支出中，服务性消费占比为44.2%，移动电话、计算机、汽车进入寻常百姓家。农村居民家庭消费品移动电话、计算机、热水器也逐渐普及。

中产阶级规模迅速扩容，成为社会消费主力群体，消费结构从生存型低端消费向品质型高端消费、物质消费向服务消费、传统消费向新型消费转变升级。

9.2 2012年～2018年我国互联网消费金融放贷规模

互联网消费金融从2013年开始到2016年，其交易规模从60亿增长到4367.1亿，年均复合增长率达到317.5%。2017年我国互联网消费金融放贷规模达到 4.38万亿元，比2016年增长904%；2018年居民房屋贷款延续、金融理念的增强、场景布设的优化和提升，使互联网消费金融放贷规模全年达到约9.77万亿元，同比增长122.9%。2012年～2018年我国互联网消费金融放贷规模（单位：亿元，%）见图6。

图6：2012年～2018年我国互联网消费金融放贷规模（单位：亿元，%）

9.3 2017年各互联网消费金融市场参与放贷规模占比情况

我国互联网消费金融的市场参与主体有电商、银行、P2P、持牌消费金融机构、消费分期平台和其他消费金融等。其中，电商平台通过众多的消费场景和大量的消费群体加上风控能力的优势，实现了领先地位。2017年占当年我国总放贷规模的35.18%。此外，银行凭借着资金成本优势在2017年也快速发展。见图7：2017年各互联网消费金融市场参与放贷规模占比情况（单位：%）。

图7：2017年各互联网消费金融市场参与放贷规模占比情况（单位：%）

9.4 社会消费品零售总额

社会消费品零售总额由1952年的277亿元增加到2018年的380987亿元，增长1400倍，年均增长11.6%。

从全国来看，2018年城镇消费品占社会消费品零售总额的比重85.5%，零售额为325637亿元。乡村消费品是1952年的366倍，年均增长9.4%，零售额为55350亿元。

从商品类别看，满足基本生活需求的消费品占全部零售额的比重明显下降，消费升级的耐用消费品占比上升。近20年来汽车类消费商品年均增速近30%，2018年汽车类商品零售额为4.2万亿元。2018年末我国城镇居民平均每百户电视机121.3台、洗衣机97.7台和电冰箱100.9台。

从消费结构来看，2016年居民在食品和服装方面消费规模占总消费支出的比重下降到38%，在交通通讯、医疗保险、教育文化和娱乐等方面支出占比已经超过50%。2019年上半年，在全国居民人均消费支出中，医疗保健、教育文化娱乐支出同比分别增长9.5%和10.9%。我国居民对耐用消费品、消费服务需求逐年提高。国内消费对经济增长拉动作用不断强化。

9.5 互联网消费金融业务覆盖的场景的交易规模

2019年上半年网上零售额达4.82万亿元，其中，实物商品占社会消费品零售总额的比重为19.6%，零售额3.82万亿元，对社会消费品零售总额增长的贡献率达44.8%。化妆品、保健品、智能家居等消费升级商品销售额同比增速均超过30%。

继电商、银行、消费分期平台后，随着用户精神消费的需求，互联网内容产业繁荣，互联网内容产业可分为文图类、音频类和影音类。内容付费已成为互联网消费另一类重要的盈利模式。

互联网消费金融在场景、人群两方面持续增长。就线上场景而言，在移动支付消费类交易规模中，被互联网消费金融业务覆盖的场景的交易规模占58.5%。

当前，消费已成为拉动国民经济增长的首要动力，2019年上半年最终消费支出增长对GDP的贡献率为60.1%，对经济发展的支撑作用日益显著。随着人工智能、云计算、大数据等高科技的不断发展，消费场景不断丰富，居民人均可支配收入逐年提高，消费需求不断增强，未来消费金融仍有广阔的发展空间。

10 消费金融市场规模预测

10.1 艾瑞：前瞻产业研究院整理 @前瞻经济学人预测

图8：2012～2021e中国互联网消费金融放贷规模及增速

从上表看出：该机构预测，2020年互联网消费金融放贷规模314691.0亿元，同比增速69.3%；2021年互联网消费金融放贷规模465723.2亿元，同比增速48%。

10.2 恒大研究院预测

据恒大研究院研究报告（2019/01/07）统计数据：截止2018年6月我国网民数量8.02亿，互联网普及率57.7%，其中手机网民7.88亿，全球排名第一。2017年网络零售额7.18万亿。到2022年，我国消费金融的市场规模将接近28万亿元，是2017年的近3倍，其中：银行卡应偿信贷余额将达到13.23万亿元。互联网消费金融市场容量也将达到9.5万亿元。届时，消费对国民经济的贡献率将更进一步提升！

11 结论及展望

通过阅读和学习有关资料后，我了解到传统消费金融的概念、属性以及互联网消费金融的特点、发展的三个阶段和运行模式。结合自己多年使用蚂蚁花呗的体验，深感互联网消费金融的安全性、方便性和灵活性。

建国70年来，我国经济社会取得了巨大成就。我深刻认识到：消费在国内生产总值（GDP）三驾马车中起着重要作用。消费的前提是收入。全国居民可支配收入主要由居民储蓄和居民消费两部分组成。70年来，这两部分都保持着高速增长。

根据国家统计局公布的2019年上半年经济数据和参考的相关资料整理如下（数据来源见附录）：

2017年消费占GDP比重为58.8%，而消费信贷规模在贷款总额中比重也不断攀升。据统计，2017年电商平台占当年我国总放贷规模的35.18%，银行通过消费分期平台也快速发展。消费已成为经济增长的第一驱动力，我国经济从外向型转变为以内需为主、外需为辅的经济形态。

2018年，全国居民人均可支配收入28228元，其中城镇居民人均可支配收入39251元，农村居民人均可支配收入14617元。2018年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为76.2%，全年全国居民人均消费支出中，服务性消费占比为44.2%，2018年我国城镇消费品零售总额占社会消费品零售总额的85.5%。2018年互联网消费金融放贷规模为9.78万亿元，同比增长122.9%。互联网消费金融在场景、人群两方面持续增长，在移动支付类交易规模中，互联网消费金融业务覆盖的场景交易规模占到58.5%。2018年最终消费支出的增长对GDP的贡献率达76.2%。

2019年上半年，全国居民人均可支配收入15294元，最终消费支出增长对经济增长的贡献率为60.1%，服务消费和发展享受型消费占比提高。在全国居民人均消费支出中，医疗保健支出同比增长9.5%，教育文化娱乐同比增长10.9%。服务消费和发展享受型消费占比提高，对经济发展的促进作用日益显著。

我国网络零售市场的消费提质升级趋势明显。全国网上零售额达到4.82万亿元，其中：实物商品网上零售额3.82万亿元，占社会消费品总额的比重为19.6%，对社会消费品零售总额的贡献率达44.8%。2019年上半年最终消费支出增长对GDP的贡献率为60.1%，服务消费和发展享受型消费占比增高。

从消费结构看：我国居民消费已从量的满足转向质的提升。从生存型低端基本生活类商品向品质型耐用消费品及服务提升，到精神消费类需求发展升级。

我国拥有超过4亿人口的中等收入群体，尤其是拥有一批80后、90后、00后具有超前消费意识、具备消费信用的人群，随着消费场景和模式不断优化、细分（如智能家居、智能穿戴等），国民的人均可支配收入逐年提高，消费理念不断增强，最终消费作为经济稳定运行压舱石的作用将进一步凸显，日益增长的互联网消费信贷规模和通过互联网消费平台交易的规模也会不断提高，互联网消费金融对经济增长将起着进一步的促进作用！

参考文献：

[1]聪耿.互联网金融背景下消费金融发展研究.中国人民大学 经济研究2019年第5期

[2]尹思雨 消费金融行业发展现状分析 上海人大人研究院在读研究生 时代金融1994-2019

[3]郭晋晖 人均存款从1.5元到5万元 恩格尔系数达“富裕水平” 2019-08-09

[4]张志强、任文心、耿明等课题组 中国消费金融年鉴（2018） 2019-03-25

[5]上半年网上零售额增长17.8% （权威发布·年中经济看亮点）

[6]上海艾瑞市场咨询有限公司 2018年中国互联网消费金融行业报告 2018-02-13

[7] 艾瑞 互联网消费金融发展的三大关键力：获客能力、用户体验、风控能力

[8] 恒大研究院 2018年中国移动支付报告 2019-01-07

[9]国家统计局 90万亿、6.6%、4亿中产、13.9亿人口...2018年中国大数据 2019-01-21

[10] 国家统计局局长宁吉喆 我国经济长期向好发展态势没有改变 财经上下游2019-08-05

8