简介:本文利用上海证券交易所提供的股票账户交易数据,研究了不同类型投资者订单不平衡与股票收益间的关系。研究发现,机构投资者(一般和专业)订单不平衡与当日股票收益呈正向相关关系,整体看,个人投资者订单不平衡与当日股票收益呈负向相关关系,随着个人投资者持有资产规模的增加,这种负向相关关系逐渐减弱。本研究发现,投资者订单不平衡对未来股票收益有较弱的预测作用。当新闻作为公开信息指标出现时,对不同类型投资者订单不平衡的改变各不相同,且会加强投资者订单不平衡与股票收益间关系。机构投资者有能力区分新闻的性质,从而正确地改变交易方向,增加交易获利的可能性,而个人投资者没有这个能力。
简介:摘要:自线上消费兴起以来,传统营销方式受到冲击,新兴的轻营销则受到广大商家的欢迎,使得以微博抽奖和集赞为主要形式的轻营销宣传遍布个人社交平台 ,使广告效应不经意间完成了滚雪球式发展、几何式提升。如何看待个人成为广告中介,成为受众、传播媒介双主体?如何应对信息不对称 、保护参与者权益?文章 通过将其 与传统营销方式对比,以创新性视角分析其经济学原理及效应, 以期能对该种营销方式的研究予以补充。
简介:针对B2B市场中期权合同在到期日前的可再次交易性,以资金约束的零售商为研究对象,分别构建无融资和有融资两种情形下零售商的收益模型,分析B2B市场中期权合同的可再次交易性对资金约束的零售商最优采购策略的影响.研究表明,期权合同的可再次交易性对两种情形下零售商的最优采购策略都会产生影响:在无融资的情形下,当市场波动水平较高时,随着自有资金的增加,零售商更倾向于使用期权合同采购;在有融资的情形下,随着自有资金的增加,银行贷款利率降低,长期价格合同最优的采购量降低,而期权合同最优的采购量上升.与无融资情形相比,零售商使用期权合同的采购量较低,使用长期价格合同的采购量相对较高.
简介:基于沪深A股上市公司2006~2013年数据,考察地区市场化进程如何影响高管与员工薪酬差距对公司绩效的激励效应,以及这种影响在不同的产权性质下是否存在差异性。研究结果发现,地区市场化进程对高管与员工薪酬差距、尤其是非国有上市公司高管与员工薪酬差距的扩大具有较明显的推动作用;同时,高管与员工薪酬差距对公司绩效具有显著的正向激励效应,并且随着地区市场化进程的加强,这种激励效应在非国有上市公司更为显著。但在国有上市公司,这种激励效应反而有弱化趋势。为此,推进地区市场化进程是发挥公司高管与员工薪酬差距激励效应的核心,但国有企业高管与员工薪酬差距的扩大应同地区市场化进程及国有企业的市场化改革进程相协调。
简介:以小卫星龙头企业DFH为案例研究对象,探讨了航天复杂产品创新生态系统定义及其动态演化特征和实现机制。分析表明,航天产品研制要重点关注总体设计环节,其创新主体是由核心企业-供应商-科研单位三方构成的一个微生态系统;航天复杂产品创新生态系统从中心-轮辐式到共生式的动态演化主要结构特征是:参与者行动从围绕核心企业目标转化为围绕共同目标;组织边界由清晰向模糊转变;核心企业的组织角色从领导者到平台创造者。基于价值来源选择和制度稳定方式,深入剖析了航天核心企业游击队战略逻辑和交流型组织合作、复杂性战略逻辑和协同型组织合作间如何在创新生态系统的不同发展阶段进行动态适配,以打开航天复杂产品创新生态系统由中心-轮辐式向共生式转化过程的黑箱。
简介:摘要: 随着我国“三农”和“攻坚扶贫”政策的实施,发展农村经济成了助力农村脱贫发展的重要内容,由于信息技术的不断变革,网络基础设施的全面覆盖,农村经济发展迎来了新的渠道—电子商务,农村电子商务的发展成了农村经济的重要部分,然而缺乏系统的物流服务的电子商务是不完整的,电子商务的发展必须依托强大的物流来支撑,大力发展农村物流服务成了当前经济发展的重中之重。本文将通过分析我国农村电子商务物流行业发展的特点,并结合扬中市西来桥镇电子商务物流发展的现状,探讨农村电子商务物流发展的困境,继而提出促进农村电子商务物流进一步发展的有效途径。
简介:摘要:随着经济的发展,传统工艺品却在面临着消亡的困境。在互联网背景下,如何传承传统工艺便成为了时代的焦点问题。随着互联网技术的革新和快速发展,大数据、物联网、互联网、 5G技术等为解决此类困境提供了新思路和新方法。本文从工艺品的杰出代表景德镇陶瓷为研究起点,探讨基于 5G+VR技术下工艺品营销新模式,研究分析目前技术手段下工艺品营销模式存在的缺陷,探究 VR+5G技术对于工艺品陶瓷销售的优势,并为促进工艺品行业的发展提供方向指导和方法借鉴。
简介:本文以中国多层次资本市场为切入点,运用2010-2016年中国主板、中小企业板和创业板A股上市公司数据,研究了投资者对企业社会责任披露响应的'偏好隔离'和'理性隔离'现象。研究发现:(1)主板投资者倾向于认为承担并披露社会责任是企业的一种增值行为,而中小企业和创业板投资者则对社会责任信息披露持有一种不确定的评价,这种现象可以称为多层次资本市场的'偏好隔离'。(2)可以认为主板投资者更接近贝叶斯投资者,因为他们可以理性地分析企业不同程度的社会责任披露,而中小企业和创业板投资者则是一种反应不足的启发式投资者,他们的决策多基于简略的社会责任报告,这种现象可以称为多层次资本市场的'理性隔离';(3)雾霾对投资者有关企业社会责任披露的偏好和理性评价具有系统性调节作用,这种作用也存在着多层次资本市场上的分割。