简介:“金鼠辞岁,福牛拱门”,新年伊始,宁波国际投资咨询有限公司召开了2009年度工作会议。会议对公司各部门推荐的2008年度“十佳”员工候选人进行评选,经评委会认真评审产生了10名2008年度公司“十佳”员工。
简介:基于文本挖掘技术,本文提出了一种新的评价企业社会责任信息披露主客观性的方法;选取了2009—2015(1)年我国上市公司发布的社会责任报告全部样本,对信息披露主客观性的变化态势、特征及异常值等情况进行了整体、量化分析,并探讨了实证结果的形成原因及相关政策效力。研究表明:我国上市公司社会责任报告主观性得分总体上为正态分布,呈历年上升趋势;2011—2013年直线增长;不同行业、不同年份间差异性显著;行业异质性与政策调控是差异形成的主要原因。本文为企业社会责任理论研究提供了重要的实证依据,也为企业非财务信息披露与规范性文本的客观性评价提供了一个新的思路。
简介:本文从企业视角出发,在界定企业社会资本概念和分析其本质属性的基础上,首先探讨了企业社会资本参与公司治理的机制,认为企业社会资本通过资源通道机制、自我约束机制、非合作行为的惩罚机制、信息披露机制和高层决策的影响机制,分别对股东治理、董事会治理和高管层治理产生影响;然后,根据网络层次分析法(ANP)要求,运用专家评估法和调研数据,从治理收益、治理成本和治理风险三个维度.验证了企业社会资本与物质资本和人力资本共同参与公司治理的效能,证实企业社会资本所有者分享企业控制权、经营权或剩余,在一定条件下能够增加治理收益、降低治理成本、减少治理风险,从而提高公司治理效能;最后,提出了企业社会资本参与公司治理的理论和实践意义,并就需要进一步研究的问题提供了思路。
简介:采用多元回归分析法对新8项资产减值会计准则实施后,亏损上市公司计提减值准备的会计盈余价值相关性进行了研究;在考虑公司个体特点的基础上,运用堆栈回归法,采用随机效应影响的面板模型对不同年度的会计盈余价值相关性进行了分析。结果表明,从整体上看,亏损上市公司计提减值准备后增强了会计盈余价值相关性,计提的减值准备数据本身也具有增量价值相关性,同时,研究还发现盈利年度的会计信息对投资者的决策更有用,以及投资者不能有效识别微利公司的会计盈余质量,而对于巨亏公司与通过转回减值准备方式盈利的公司来说,其会计盈余数据的决策相关性显著低于对比公司,投资者能有效识别其会计盈余质量,这为2007年1月1日起实施的《企业会计准则第8号——资产减值》中规定的关于已计提的减值准备不可转回的会计准则变革提供了实证支持。
简介:本文以我国A股上市公司2006-2013年的定向增发事件为研究对象,考察了企业所有权性质、民营企业政治关联对上市公司定向增发审批的影响。本文主要结论如下:第一,和民营企业相比,国有企业具有更高的审批通过率和融资额度;第二,拥有较高级别政治关联的民营企业增发审批通过率更高,而政治关联与审批周期和融资额度没有显著关系。进一步对政治关联分类发现,只有代表委员类政治关联可以提升民营企业的通过率。同时,与公司披露的政治关联相比,未披露的“隐性”政治关联也可以促进定向增发的审批。研究结果说明,在我国高度管制的资本市场中,政治关联提高了企业的股权融资便利性,市场中非正式机制仍发挥着重要作用。
简介:宏观经济调控政策如何影响企业的投融资行为,已经成为公司金融的一个新的研究领域,对这一问题加以研究不仅有助于深化对政府行为的认识,也有助于拓展对企业投融资行为的认识。本文基于企业契约理论,通过引入内外部管理要素概念,从理论上分析了货币政策对不同企业融资约束影响的差异,在此基础上,借助“哈耶克三角”,进一步从理论上分析了货币政策对企业投资效率的影响。基于人的行动概念,本文构建了与以往相关研究存在明显差异的实证模型,并选择2003-2012年312家中国民营上市公司为研究样本对理论分析所提出的假设进行了检验。本文研究表明,由于企业间的管理能力存在差异,在政府对信贷资金配置施加微观干预情况下,宽松的货币政策会降低外部管理能力相对较强企业的融资约束,并加重内部管理能力相对较强企业的融资约束;由于宽松的货币政策极易扭曲利率信号,引导企业将资源从短期项目错误地转移至长期项目,因此,在宽松的货币政策下,外部管理能力相对较强的民营企业就会因为其易于优先获得更多信贷资金以扩张投资而导致其投资效率下降。本文认为,政府应致力于强化金融领域的事后产权保护,减少对信贷资金配置的微观干预,进一步提高金融领域的市场化程度。此外,政府应谨慎使用货币政策来调控宏观经济。