简介:在目前所有权与经营权相分离的现代企业制度下,公司的控制权(投票权)与现金流权(所有权)也发生了分离。终极控股股东往往会用较小的现金流权控制公司较多的股份,在利益的驱动下很可能会侵犯中小股东利益,导致公司价值降低。基于此,本文试图通过研究发现一种机制来缓解这种侵权效应。本文以A股民营上市公司的经验数据为研究对象,以2008年至2012年连续5年公司网站投资者关系管理指数为依据,通过实证研究发现:在民营上市公司中,投资者关系管理水平与公司价值正相关;两权分离程度与公司价值负相关;投资者关系管理相对于两权分离程度对公司价值的负面影响具有调节效应。
简介:摘要:锅炉金属膨胀节主要由内导管、加强筋板、不锈钢桶、挡灰板、钢丝网纤维毡、硅酸铝保温棉、波纹管、锚固钉、浇注料、拉杆组合等组成。当锅炉点火进入热态运行后随着炉膛温度的升高,锅炉将向零点以外方向进行膨胀,金属膨胀节将吸收该部分膨胀,已确保锅炉系统安全稳定运行。通过实例,详细介绍了锅炉回料器立管金属膨胀节膨胀受阻的现象、原因分析、处理方案。对锅炉金属膨胀节事故的处理有一定的指导意义。
简介:费用粘性是一种常见而且合理的费用习性,然而由于代理问题导致的费用粘性却会对企业长期价值创造产生不利影响。本文将终极控制人的代理问题引入费用粘性研究,证明了产权性质的不同,会导致终极控制人股权结构时费用粘性的影响存在差异:民营上市公司终极控制人的现金流权越大,激励协同作用越大,从而导致费用粘性减小;其两权分离度越大,控制权成本就越小,这会使得以终极控制人为主导的经理人的“帝国构建”动机增强,从而增大费用粘性。而在国有上市公司中,由于所有者虚位,现金流权的增大并不能够有效抑制费用粘性;其两权分离度增加会同时减少政治干涉以及增强国企经理人控制,这两股力量的此消彼长导致两权分离度对费用粘性并无影响。
简介:《吉林省罚款决定与罚款收缴分离实施细则》已于1999年2月1日经省政府第17次常务会议通过,从3月1日起开始实施。这是我省罚没管理改革的一件大事,是以法规形式对罚款缴纳办法做出的规定,标志着我省的罚没管理工作将步入法制化、规范化管理轨道。为此,就《吉林省罚款决定与罚款收缴分离实施细则》出台的意义及贯彻实施的有关问题本刊记者采访了省财政厅副厅长王化文。记者:《吉林省罚款决定与罚款收缴分离实施细则》的颁布,对我省的罚没管理工作具有哪些重要意义?王厅长:党的十五大突出强调了民主法制建设,确定了“依法治国,建设社会主义法制国家”的基本治国方略。《吉林省罚款决定与罚款收缴分离实施细则》的颁布,是罚没管理