简介:在声誉和赔偿等机制的作用下,如果高业务量的审计方将因机会主义行为而损失更多,则会降低机会主义行为的概率,从而产生审计业务量效应。本文则试图为监管引致的审计业务量效应提供理论分析和经验证据。当监管方为保护投资者而集中取缔违规者的从业资格,不仅惩罚了已有的错失,还示范了审计业务量和机会主义成本的正相关性,即严重损害投资者利益的行为将导致所有的市场业务的丢失,从而激发审计方业务量和其后续机会主义概率的关联性。在此理论预期下,本文的检验结果表明,当“从业资格取缔”型监管事件发生,审计方的业务量越高,其客户公司的短期超额回报也更高,暗示当监管通过抑制未来的机会主义概率而对投资者形成保护时,激发了审计方的业务量和机会主义审计行为的关联度的信念,投资者根据审计业务量调整了对客户公司的价值预期。结论有助于我们理解监管的“惩前治后”的示范性质和其引发审计业务量效应的可能性。
简介:3月1日开始生效的《开普敦公约》(CapeTownConvention)引来了无数人的关注,俨然成为航空业的焦点。《华尔街日报》甚至认为该公约有望使航空公司节省数十亿美元的成本。那么《开普敦公约》的生效到底有没有这么好的效果呢?十年辛苦一朝成严格意义上来说,《开普敦公约》应该被称为:《移动设备国际利益公约》和《航空器设备特定问题议定书》。随着世界经济的不断发展,卫星、航天器、铁路运输车辆等移动设备在国际间的融资租赁活动已十分普遍。根据传统的冲突法规则,财产权适用财产所在地法律,但由于这类高价值移动设备在日常运营中经常穿越或跨越国界,从而使其设定的担保利益如何适用于法律变得十分困难。