简介:现有关于基金资金流的研究多聚焦于基金业绩与资金流的关系,缺乏以基金作为代理中介将资金流与基金资产流动性特征联系起来的分析。本文利用我国开放式基金2005~2015年的数据,考察了基金是否会调整资产组合的流动性以应对资金流的不确定性。研究结果显示,当基金资金流波动较大时,基金倾向于持有更多现金以应对可能出现的大规模赎回,并且规模大的基金持有现金的比例更大;同时,基金会减少高流动性股票的比例并提升低流动性股票的比例。该结果表明当投资者急需流动性时,基金会选择卖出流动性较高的股票以获取现金,保留流动性较差的股票以获取更高的流动性溢价,进而弥补因增持现金产生的机会成本。实证分析还显示,上述资产配置策略并未有效改善基金绩效,当基金资金流波动增大时基金业绩会显著变差,大规模基金尤其如此。本研究有助于更好地理解基金的流动性管理和风险补偿机制。
简介:10月19日至20日,中国棉麻流通经济研究会在四川成都召开了五届四次常务理事会暨专家课题讨论会,研究会常务理事和来自相关科研院所的专家共20余人参加了会议。会议通报了研究会上半年的工作情况和明年课题研究的初步安排。会议重点讨论了《关于完善我国内地棉花种植补贴政策的意见建议》,与会代表针对补贴标准、补贴范围、补贴方式等问题展开热烈讨论,提出了相应修改意见。代表们认为,棉花行业的大数据研究与应用非常有必要,建议进一步修改《棉花产业链大数据的采集与应用研究报告》,及时推出,为全产业链服务。代表们建议,《一带一路与中国棉业》课题先从收集'一带一路'国家的棉花生产、加工、质量标
简介:中国共产党与世界政党高层对话会由中共中央对外联络部主办,于2017年11月30日至12月3日在北京举行。主题是“构建人类命运共同体、共同建设美好世界:政党的责任”。会标整体外形是地球造型,由数条彩色飘带和英文字母CPC环绕构成。CPC是“中国共产党”的英文缩写,会标图形由五种色彩组成,象征中国共产党与来自世界五大洲的政党齐聚高层对话会,共商共议、平等交流,肩负起构建人类命运共同体、引领人民建设美好世界的重要责任。中共中央总书记、国家主席习近平将出席高层对话会开幕式并发表主旨讲话。中央其他领导同志也将出席开幕式、全体会议、闭幕式等重要活动。另外,120多个国家200多个政党和政治组织领导人报名参会。
简介:一、建立健全政府引导基金的要素匹配机制。(1)事权方面。当务之急是合理、明晰地界定政府的支出责任范围,从而才能明确政府引导基金真正用在哪里。综合考虑国家战略、政府目标、政府职能定位,通过中期财政规划等途径,进一步明确政府事权,让政府引导基金有的放矢。再者,应当重新划分政府在引导基金中的事权范围,明确政府的职责在于引导,而非主导和指导。投资、运营等市场属性的事权交由市场化的投资主体,政策目标设定、行政法制监督等政府属性的事权交由政府。政府不能以行政手段干预引导基金的专业化管理,但可以通过实行“投资管理负面清单”、“审批清单”、“监管清单”等加以引导和监管,做到有所为有所不为。