简介：本文针对定向增发的不同发行对象,将上市公司分为大股东组和机构投资者组,分别研究两组的盈余管理行为和定价效率。研究发现:机构投资者组在定向增发前偏向于正向盈余管理,并且机构投资者组首个交易日的折价率显著高于大股东组,说明针对大股东的定向增发会计盈余被操纵的机会小,具有更高的定价效率。

简介：

简介：随着全球气候环境的恶化和新贸易保护政策的出台，“碳关税”成为一种新型绿色贸易壁垒。文章在分析“碳关税”壁垒的性质和特点的基础上，透视发达国家设置“碳关税”壁垒的真实动机以及今后“碳关税”的开征对我国对外贸易的影响，并提出了我国应对“碳关税”壁垒的措施．以期促进我国对外贸易的进一步发展。

简介：本文首先运用“激励悖论”、不完美信息动态博弈理论研究了传统监管在防范审计舞弊中的作用与存在的问题；然后运用“无影灯效应”原理分析如何尽可能地克服传统监管模式的固有缺陷（即信息不对称），并在此基础上提出了建立新的监管模式即立体式监管模式来防治审计舞弊的构想。

简介：试谈预算单位银行开户的立体审计陈关亭（博士郭振乾审计长在《加强对预算单位银行开户的审计监督》中提出，审计机关在预算单位银行开户审计中，首先应要求被审计单位自报银行帐户资料，然后运用审计的手段进行审查和核实。究竟应该运用何种审计手段？本文建议采用立体审...

简介：为保持公司在市场竞争中的优势地位和实力、拓展销售渠道、适应行规及行业发展趋势的要求，向客户提供一定程度的信用政策是必然。然而，只要存在信用政策，就存在应收账款的风险。为了规避风险，达到应收账款管理的预期效果，不仅需要公司及时、准确、真实、清晰的账务信息及完善的应收账款管理制度。同时需要公司各部门积极配合、各尽其责，形成合力，即平面与立体式管理相结合。

简介：定向增发是目前上市公司股权再融资的重要手段,受到了资本市场的广泛关注。以我国2013—2015年A股市场的定向增发股票为研究样本,分别从外部环境影响角度和分析师自身角度实证分析分析师股票评级乐观性倾向的影响因素,结果表明：承销关系、分析师声誉和分析师盈利预测的乐观性与分析师评级乐观性正相关,而声誉高、规模大的券商以及分析师的努力程度则会对其评级的乐观倾向产生反向抑制作用。分析师评级报告发布日距定增报告公布日的时间间隔也会对分析师评级乐观性产生负向影响,但这种影响并不显著。

简介：定向增发作为资本市场权益再融资的重要方式之一，已日益受到监管层、上市公司和投资者的重视。本文研究了定向增发折价的形成原因。研究结果显示，大股东的机会主义行为和上市公司与投资者之问的信息不对称是定向增发折价的重要决定因素。我们发现，当大股东购买定向增发股票的比例与其在增发前持有的上市公司股权比例差额越大时，增发折价也越高，并且增发价格相对于基准价格的溢价越低。这一结果表明，大股东通过定向增发实现了以较低的对价稀释中小股东权益的目的，从而在一定程度上侵害了后者的利益。此外，与国外的研究一致，定向增发的折价还与信息不对称的程度成正比，即当不对称的程度越高时，增发的折价也越高。

简介：股权分置改革解决了我国资本市场上＂同股不同权＂的现象,但其仍未解决大股东掏空上市公司及侵犯小股东利益的行为。大股东的＂掏空＂行为在侵占公司资源和其他中小股东利益的同时,也扰乱资本市场的秩序。分析定向增发前后大股东行为,对比其在定向增发前后的利益变化,发现大股东＂掏空＂行为的动因、手段及影响,制定针对规范控股股东行为的规则变得尤其重要。

简介：分别对2010年、2011年定向增发前后一年的股票流动性和股权结构变化进行研究。研究发现,定向增发之后股票流动性显著下降;机构投资者持股比例、股权集中度、股权制衡度明显增加。然后就股权结构变化对股票流动性变化进行截面回归分析后发现,机构投资者持股比例与股票流动性负相关;股权集中度与股票流动性正相关;股权制衡度、管理者持股比例与股票流动性没有显著关系。

简介：近年来,中国A股市场上市公司表现出明显的定向增发股权再融资偏好。在总结国内外研究文献的基础上,以2006—2012年间实施公开增发和定向增发募集资金的公司为研究样本,从投资者情绪、利益输送的角度对中国上市公司股权再融资的选择方式进行实证检验,结果显示：投资者情绪越低迷,公开增发利益输送效应越小,定向增发利益输送效应越大,上市公司更偏好定向增发融资;反之,则上市公司更偏好公开增发融资。因此,在中国股票市场＂熊市＂经历的时间要比＂牛市＂长得多,即投资者在大多数时间段处于情绪低迷状态的因素影响下,越来越多的上市公司转向定向增发融资是基于大股东实现利益输送的理性选择。研究结论对规范我国上市公司融资行为、有效发挥中国股票市场的资金融通功能具有积极意义。

简介：

简介：定向增发是我国股权融资的重要方式,项目融资型定向增发已成为定向增发中最主要的类型,因其具有项目建设周期长、与实体经济联系密切的特点,同其他类型的定向增发有一定区别。本文选取2009~2010年进行项目融资型定向增发的153家企业进行研究,采用因子分析法对每个企业定向增发前两年至定向增发后四年的财务数据进行分析,归纳出项目融资型定向增发影响公司业绩的四个特点,并提出对策建议。

简介：<正>注册会计师审计制度作为市场体系的重要组成部分,它的建设效果直接关系着我国市场经济的成败。我国注册会计师制度由于恢复的时间不长,缺乏经验,致使有很多问题需要研究。一、现行会计师事务所设立体制的缺陷我国的《注册会计师法》规定,会计师事务所可以由注册会计师合伙设立(负无限责任);也可以是负有限责任的法人。但实际上,我国现在所有的会计师事

简介：三维立体式案例教学模式是以培养学生创新精神和实践能力为基点，从不同的角度和层面构筑理论教学、实践教学、思维教学三维立体空间，使教学各主体之间相互衔接、相互融合、层层递进。形成良性循环的教学模式。

简介：本文以2005～2010年间有过定向增发公告的A股上市公司为样本，从监管意愿和监管能力的角度考察和解释机构投资者对上市公司定向增发前普遍存在的盈余管理行为的抑制作用。研究发现：①机构投资者持股水平与盈余管理水平显著负相关。②因为监管意愿的差异，使得压力抑制型机构投资者比压力敏感型机构投资者更好地抑制了盈余管理。③进一步区分盈余管理的方向后发现，由于监管能力存在差异，机构投资者对盈余管理的抑制作用在正向盈余管理样本中更为显著。本文的研究不仅丰富了机构投资者参与公司治理研究领域的内容，对我国的相关政策制定也具有借鉴意义。

简介：近年来，随着市场经济的发展和社会结构的转型，贫困问题已成为深化改革和社会稳定的制约因素，迫切需要政府运用各种手段，对城乡生活团难群众予以必要的扶持。针对南京市的现状和群众反映看病就医的热点问题，南京市从制度建设入手，发挥财政的职能作用，分层次、有步骤地建立和完善南京的社会保障医疗救助制度建设。

简介：目前，越来越多的上市公司选用定向增发限制性股票作为股权激励方式。现有的会计准则、税收法规要求企业在对限制性股票激励进行财税处理时“参考股票期权”，但限制性股票与股票期权作为不同的激励方式具有不同的实质，在财税处理上不能简单照搬。本文结合案例对限制性股票的行权日、等待期、行权数量及会计费用与税前扣除费用的差异进行了剖析，并针对股份支付环节提出了财税处理建议。

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