企业IPO过程中存在财务问题及优化对策

企业IPO过程中存在财务问题及优化对策

于彦舒

丹东东方测控技术股份有限公司  辽宁省丹东市  118000

摘要：财务审核关系着IPO审核的成败。企业应全面、深入分析企业财务存在的问题，深刻理解交易所的审核标准和审核特点，认真归纳总结财务审核要点，与自身情况逐个对比，及时并尽早进行整改和规范。随着全面注册制的实施，交易所对企业的科技进步能力愈加重视，对板块定位情况、研发费用管理及强化企业数据等方面的审核有望进一步增强。在此背景下，企业要加强数据化建设，要深化ERP的使用，推动成本核算的数据化、研发管理的数据化及生产管理的数据化，这对于企业加强内部控制，提升企业的综合管理能力，顺利通过IPO审核具有重要的意义。

关键词：IPO；审核；财务管理

1.IPO审核重点财务问题及审核要点

1.1毛利率及重要财务指标问题

毛利率异常问题是最常出现的问题，对比是常用的审核方法，同行业之间的横向对比，不同历史时期的纵向对比。毛利率综合反映了公司的会计核算水平和产品技术水平，申报企业如果产品毛利率过高或过低于可比上市公司，且未能做出合理、充分的解释和披露，则审核人员会对企业核算水平产生怀疑。同样地，重要财务指标，如存货周转率、应收账款周转率等综合性较强的财务指标，会涉及存货、营业成本等多个财务基础数据，其合理性要通过多个因素进行论证。常见审核要点：一是毛利率与同行业上市公司进行对比存在异常，该异常是产品技术水平问题导致的还是价格政策或其他因素导致的，请说明原因；二是报告期内，毛利率逐渐下降或毛利率波动较大，请说明原因；三是营业收入与净利润、期间费用的变动关系不合理，期间费用随着营业收入的逐年增长而逐年降低，请说明原因；四是报告期内，存货周转率、应收账款周转率异常变动的原因，请说明原因；五是经营活动现金净流量与净利润的勾稽关系不合理，请说明原因。

1.2财务真实性问题

财务真实性问题，主要是指会计核算是否准确及业务是否具备商业理由的问题。收入核算不准确主要表现为提前确认、延迟确认、少确认或多确认收入。收入核算对财务报表有系统性影响，直接决定了公司的经营状况、资产状况及现金流状况，直接影响审核者、投资者对公司经营情况的判断。对于制造业企业来说，生产链条较长、生产工艺较为复杂，涉及料、工、费的归集与分摊，是财务管理水平的集中体现，也是审核的重点。而在客户集中度较高，销售客户主要为关联方的情况下，则容易引起审核员疑虑，他们将会着重关注业务是否具有商业理由并提出问题。常见审核要点：一是收入计量和确认是否准确，是否符合企业收入准则。二是在当前的信用政策下，应收账款及收入是否具备匹配，应收账款周转率是否符合企业信用政策；三是成本核算的原则和会计处理是否符合企业会计准则，能否反映企业的真实情况；四是介绍前十大销售客户的基本情况，合同、订购单、送货单、出库单、发票等单据是否齐备和一致，回款是否及时，是否经过访谈等。

1.3持续盈利能力

持续盈利能力指的是企业直接面向市场独立持续经营的能力。影响持续盈利能力的因素使多方面的，国家有对企业所处产业的态度，市场有无发生重大变化，专利及核心技术是否自己掌控，是否做到了资产、人员、机构、财务、业务独立，是否过度依赖销售客户或供应商等。本质上，投资者希望投资的是一家受到产业政策鼓励的、景气度高的、具备核心技术的、能够独立面对市场竞争的企业。常见审核要点：一是资产、人员、机构、财务、业务等方面是否具备独立性；二是对其他方的技术、原材料或销售是否存在过度依赖；三是国家政策、技术进步或客户需求是否发生重大变化；四是公司股权、安全、环保、消防、工商、税收等是否存在重大风险；五是财务状况是否健康，如现金流是否存在断裂的风险、是否存在重大持续性的亏损；六是是否存在由于担保引起的重大诉讼等。

1.4关联交易

关联交易是普遍存在的，甚至是不可避免的，企业合法、合理、正常、公允以及一定比例的关联交易是允许的。交易所对关联交易的审核非常重视，对关联方的认定是从宽的，对关联交易的审核是从严的。企业在报告期，要尽量避免关联交易，如迫不得已发生交易，则一定要收集好相关资料以备审核，同时要尽早剥离对上市有影响的关联业务板块，以防成为上市的障碍。常见审核要点：一是关联方名单是否按照《公司法》《企业会计准则》和上市规则认定。二是关联交易的必要性、合理性、公允性，充分披露交易内容、交易金额、交易背景，说明交易的商业合理性。三是如果关联交易的收入，成本费用、利润等占发行人指标超过30%，则要分析是否影响发行人的经营独立性，是否存在关联方依赖，是否通过关联方调节利润、是否存在利益输送。四是否存在关联方注销及非关联化的情况，关联方注销及非关联化后发行人与上述原关联方的后续交易情况。五是关于披露的未来减少关联交易的具体措施是否切实可行。

1.5内部控制存在缺陷

内部控制缺陷是指公司内部控制的设计或运行无法合理保证内部控制目标的实现，依据影响的程度可分为重大缺陷、重要缺陷和一般缺陷。内控不规范的例子有：一是实际控制人凌驾于管理层之上，导致公司内部管理制度生效；二是采购、销售中存在导致舞弊的制度漏洞；三是会计核算未遵守相关法律法规；四是通过供应商进行银行贷款资金走账；五是开具没有真实交易背景的商业票据；六是与关联方或第三方进行资金拆借；七是通过关联方或第三方代收货款等。常见审核要点：一是企业是否建立了完善的内部控制制度。二是企业建立的内部控制制度是否符合相关法律法规的规定、是否符合企业的实际情况、是否遵循了企业内部控制的原则，如职责分离、授权与分权、信息与沟通等。三是企业建立的内部控制制度，是否有效运行。四是报告期内存在的内部控制缺陷通过何种措施加以改善。

2.解决企业IPO过程中存在财务问题的具体建议

2.1提升财务管理水平

企业要提高财务管理水平及会计核算水平。例如：对于收入，根据境内境外、销售区域、产品类别等进行区分。对于成本，提高生产过程信息流转的自动化水平，使得进出库单、物料清单、生产加工单等生产单据充分并及时地反映生产过程，推动成本核算的精细化水平。公司还要提高财务分析水平，使财务数据充分反映业务能力和业务成果。与此同时，公司还应关注同行业信息，与同类上市公司进行对比，了解所在企业的毛利率水平是否合理、销售价格是否合理、成本核算是否存在问题。

2.2提升可持续经营能力

企业应不断提升可持续经营能力。一是企业要关注国内外经济形势和国家政策，面向国家战略、面向市场需求、面向技术前沿，调整产品方向。二是要关注市场环境变化、技术变化和竞争对手变化，不断顺应市场变化，赢得市场先机。三是企业要努力减少和避免关联交易，做到合法、合规，符合商业理由和市场定价，并履行相应的程序。四是企业要着力培养独立面向市场的盈利能力，增强独立性，解决影响做到资产、机构、人员、业务、财务等方面障碍。五是加大研发投入，延揽研发人才，提高产品技术壁垒，获得市场竞争力。六是要加强企业管理，承担社会责任，防范各类风险，提高安全意识和风险意识。七是企业要加强资本市场知识，提高资本运作能力、树立合规意识、遵循监管要求、维护中小投资者利益。

2.3建立内部控制制度体系

企业要建立内部控制制度体系。一是建立制度齐备的内部控制管理体系。要以《公司法》《会计法》及公司章程为核心建立符合公司实际情况的管理体系。要建立岗位管理制度、财务管理制度，报销管理制度、核算管理制度、生产车间管理制度、销售管理制度、采购管理制度、研发管理制度、对外担保管理制度、关联交易管理制度等。二是建立运行高效的内部控制实施体系。第一，要坚持以人为本、战略引领、流程管控、权责适配、技术支持、文化协同的原则，将内部控制落实到企业管理的全过程、各方面。财务部门是内部控制的关键环节，要严格按照《企业内部控制基本规范》《会计法》《企业会计准则》等相关法律法规，履行财务人员岗位责任制，形成相互制约、相互配合、运行高效的财务管理实施体系。第二，要建立完善的公司治理体系、推动股东会、董事会、监事会的健康有效运行。第三，要树立诚信经营的企业文化氛围，杜绝虚假活动、鼓励诚信行为，认认真真做好产品、踏踏实实做好企业，为内部控制的实施提供文化保障。三、建立高效、严密的内部控制考核体系。要建立高质量、高水平的内部控制绩效考核体系，通过考核来提升各部门和各岗位的工作质量，让各项规章、制度、标准都能够落到实处，保证内部控制的实施效果。

2.4引入IPO专业人才

IPO专业人才，是指具备上市经验的财务总监、董事会秘书等，他们既是上市的重要推动者、重要参与者，也是企业与中介机构、投资者、监管机构、证券交易所等机构联接的桥梁，能够在一定程度上影响上市的进度或成败。IPO专业人才，应做到如下几点：一是精通财务、法律、上市等专业知识，同时还需要良好的沟通、组织、协调和公关能力。二是能够参照中介机构的建议，根据实际情况和实际需要做出独立和专业判断。三是能够根据上市规范化的要求，推动企业规范化整改。四是能够充分、合理运用资本市场融资工具，为企业发展引入需要的资源。

2.5建立适度、合理的激励机制

IPO对于企业和股东是里程碑式的事件，企业价值和股东财富将会显著增加。企业员工也应享受资本市场带来的好处，以增强员工稳定性和凝聚力。因此，在公司上市前，应进行股权激励，股权激励的形式有多种类型，如限制性股票、股票增值权等。股权激励的组织形式有员工持股计划、合伙企业持股平台等。企业，技术人员、熟练的操作人员、工艺设备人员、质检人员均是生产过程的重要角色，建立适度、合理的激励机制，使其参与公司发展的成果，将会增强其工作积极性。

2.6运用现代化财务管理手段

第一、建立财务共享中心。企业集团或多个子公司的企业，建立财务共享中心，这有利于合理统筹资金调度、执行全面预算管理、精确定位财务风险、防范税收风险、进行正确的财务分析。这是现代化企业财务管理的趋势，也是现代化企业财务管理的要求。第二、合理运用现代信息技术。要建立现代财务管理系统，努力实现业务、财务一体化管理水平，随着金税四期的实施，企业接口与税务接口链接也将是大势所趋。通过现代信息财务管理系统，既能有效减轻会计人员的工作压力，减少重复性劳动，又能提升财务分析处理的速度和准确性，最大限度上保证财务数据的准确性，进而提升通过IPO上市审核的通过率。

3.IPO审核财务问题的新趋势

3.1板块定位的具体量化

主板、科创板及创业板均有不同的定位，例如主板定位给为大盘蓝筹、科创板定位为“四个面向”，创业板定位为“三创四新”，均对上市的标准做个具体量化。例如，2022年12月发布的《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》规定的标准之一为：一是最近三年研发投入复合增长率不低于15%，最近一年研发投入金额不低于1000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%。在IPO业务中，券商应据实填报《首次公开发行审核关注要点落实情况表》，只有所涉及的数据均满足才可顺利通过交易所审核，这导致了2023年1-3月，终止审核或被否的IPO项目中，创业板成为重灾区。

3.2越来越关注研发投入及业绩增长性

上市公司是我国优质企业的代表，具有在各自领域引领科技的责任。无论科创板还是创业板均对研发投入及业绩增速提出了明确的要求。研发投入增速、绝对数及其占收入的比例的提高的增长，最终体现为业绩，两者是相互促进的关系。在实践中，研发费用管理是一个重点也是难点。一是研发的归集及分摊。往往很多企业把生产过程与研发过程混同，研发领料及研发人员混淆，无法合理、科学的归集及分摊研发费用。二是研发的内部控制薄弱，如未设立研发库，人员领用审批不当、研发资料管理缺失等。三是研发管理关系着公司内部控制，是内部控制的重要控制环节，是内部控制能力的集中体现。拥有较高的研发投入及业绩增长性的企业进行申报IPO通过审核的概率更高。

3.3进一步强调企业数据化

随着企业对数据化建设的不断重视，未来企业的研发、采购、销售、生产等环节均会实现数据化，这对于会计师、券商等机构及交易所的现场审核人员提出了新的要求，那就是，不仅要懂得本专业，还要需要具备一定的数据知识，能将企业的数据转化为招股说明书及尽职调查报告等文件，因此数据化建设能力在较大程度地反映了企业的管理能力和内部控制能力，数据化建设的好坏决定了审核数据的真实性、准确性及完整性，因此企业要努力提升数据化建设水平。

参考文献：

[1]陈婷.IPO上市中财务管理存在的问题及其改进措施研究[J].财务管理,2021(07).

[2]温品.论企业IPO过程中相关财务问题及对策[J].投资与创业,2021(19).