基于供应链视角的煤炭生产套期分析

基于供应链视角的煤炭生产套期分析

王春

国能销售集团山西煤炭采购中心

摘要：煤炭作为我国的主要能源，其价格波动对煤炭企业的生产经营影响重大。然而，我国煤炭企业在生产经营过程中，由于受到上游供应商和下游客户的制约，导致其在价格波动时只能被动接受市场价格。而将套期保值应用到煤炭供应链中，不仅可以避免生产经营过程中对市场价格的过度依赖，还可以降低成本、提高煤炭产品质量。本文基于供应链视角分析了煤炭企业生产套期保值的必要性和可行性，并提出了相关建议。

引言

煤炭作为我国的主要能源，其价格波动对我国经济发展和社会稳定有着重大影响。然而，在煤炭资源开采过程中，我国煤炭企业主要依靠从煤炭供应商处购买煤炭进行生产。由于受到供应商和下游客户的制约，在价格波动时，煤炭企业只能被动接受市场价格。然而，这种“被动”的应对方式会导致煤炭企业在生产经营过程中过度依赖市场价格，从而使其对上游供应商和下游客户存在依赖性，影响了企业的长远发展。因此，为了减少价格波动对煤炭企业生产经营的影响，同时提高自身抗风险能力和竞争力，我国煤炭企业需要将套期保值应用到生产经营中。

一、煤炭供应链中套期保值的必要性

随着我国经济的快速发展，对煤炭的需求日益增加，煤炭行业也得到了较大发展。据统计，2023年1-7月，规模以上企业生产原煤26.7亿吨，同比增长3.6%，7月份生产原煤3.8亿吨，同比增长0.1%。1-7月，我国进口煤炭2.6亿吨，同比增长88.6%。在此背景下，煤炭企业在生产经营过程中面临着较大的风险。由于煤炭作为能源的重要组成部分，其价格波动对煤炭企业的生产经营影响巨大。2023年8月中旬与8月上旬相比，动力煤价格全面下跌，以普通混煤为例，8月24日价格仅为616.7元，相比较8月上旬跌幅达25.6元，占比4%。由于煤炭市场价格的波动将直接影响煤炭企业的利润水平和生产经营情况，因此煤炭企业必须做好风险管理。通过对我国煤炭供应链进行分析可知，煤炭生产经营过程中面临着以下风险：

一是供应端的价格波动风险。由于上游供应商的议价能力较强，因此一旦其面临价格波动风险时无法通过提高价格来转移风险。

由于下游客户对煤炭的需求量不稳定，因此一旦其面临价格波动风险时就会向上游供应商支付一定比例的保证金以进行保值。

三是运输端的运输风险。由于上游供应商和下游客户在运输方面都存在一定风险，因此需要通过期货市场来对冲风险。

二、煤炭供应链套期保值的实施可行性

从煤炭生产到销售的供应链各个环节都存在风险，套期保值可应用于各个环节，实现企业生产经营目标。在煤炭供应链的各环节中，由于市场信息不对称，导致煤炭企业很难掌握市场价格走势，难以准确预测未来价格走势。而套期保值可以有效解决这一问题，其主要原理是通过持有与现货市场相对应的期货头寸，来规避市场风险。在实际操作中，企业可以根据自身需要确定套期保值的具体方案。

煤炭生产套期保值可以分为两种操作方式：一种是以期货为基础的套期保值；另一种是以现货为基础的套期保值。在以期货为基础的套期保值中，由于企业可以提前买入相应的期货合约并卖出相应数量的现货合约进行对冲，所以套期保值操作较为简单。

三、企业生产套期保值的对策建议

煤炭企业生产套期保值的过程，就是从现货市场获取原材料，通过期货市场对原材料进行套期保值操作，对现货市场的价格风险进行规避，从而使生产经营过程中所需的原材料价格相对稳定、生产成本降低，进而达到优化资源配置的目的。因此，煤炭企业在进行生产套期保值时，要充分考虑煤炭企业自身的特点和风险特征。

首先，要加强对上游供应商的监督。由于煤炭市场价格波动剧烈，供应商存在很大的不确定性，为了保证原材料供应充足、稳定，煤炭企业应该与上游供应商签订长期合作协议并严格执行，要求上游供应商保证稳定供货、及时供货，从而降低波动对煤炭企业生产经营产生的风险。

为了避免煤炭企业生产经营过程中出现原材料价格过高或过低、产品销售价格过高或过低等风险，煤炭企业应该加强与下游客户的沟通与协调。

再次，要加强对市场信息的关注和分析。随着信息技术的发展和全球经济一体化进程的加快，市场信息将越来越公开、透明。因此，煤炭企业要密切关注市场动态并对市场信息进行分析和判断。例如：当市场中存在价格上涨或下跌趋势时，要及时对产品销售价格进行调整；当市场中存在价格上涨或下跌趋势时要及时调整产品销售价格。

最后，要加强对风险管理人才的培养和引进。由于风险管理人才是一项专业性极强、涉及面广泛的工作。因此，煤炭企业应该积极引进相关专业人才以加强风险管理水平。同时在企业内部也要大力培养和引进专业人才以应对日益复杂、多变的市场环境。

结语

煤炭生产套期保值是企业在煤炭供应链中规避价格风险的一种有效手段，不仅可以使企业在市场价格剧烈波动时实现成本最小化，还可以通过套期保值降低产品质量，从而增加产品竞争力。通过分析煤炭供应链的特点，提出了煤炭供应链生产套期保值的必要性，并分析了煤炭供应链生产套期保值的可行性。最后提出了以下几点建议：

1.煤炭生产企业应加强对市场的分析，并将套期保值纳入生产经营管理流程中；

2.煤炭企业应建立完善的风险管理体系，并加大对供应链系统中关键环节的控制；

3.在进行套期保值时，应选择合适的套期工具；

4.政府应在政策上给予支持和引导，为煤炭企业开展套期保值业务提供良好的市场环境。

参考文献

[1]刘凌云. 燃煤发电项目双因素风险分析及期货对冲模型研究[D].华北电力大学(北京),2020.

[2]刘传颂. 基于期货交易下的上海大屯能源煤炭营销策略研究[D].石河子大学,2016.

[3]崔丹. 动力煤期货在煤炭生产企业中的应用[J]. 河南工程学院学报(社会科学版),2015,30(02):9-11+18.

[4]邓雄博. 煤炭价格影响因素及交易策略分析[D].云南财经大学,2014.