绿色信贷研究文献综述

绿色信贷研究文献综述

霍美茹

（西北工业大学公共政策与管理学院 陕西西安 710129）

摘要：围绕绿色信贷的相关问题，既有文献大体从绿色信贷政策的宏观分析、绿色信贷对经济增长与产业结构、企业和商业银行经营的影响四方面进行了探索。本文从以上四方面对现有文献进行系统梳理，发现政府相关制度保障不足是阻碍绿色信贷政策实施最重要的因素；绿色信贷对经济增长和产业结构调整具有促进作用；对企业的影响具有异质性，能够促进环保企业发展，限制重污染企业发展；对商业银行经营的影响具有争议性。

关键词：绿色信贷经济增长产业结构

一、引言

如何在实现经济增长的同时做好环境保护工作，以促进二者和谐发展一直是世界各国需要解决的重要问题。绿色信贷是银行业贯彻落实科学发展观，通过经济手段来实现环保目标，从而促进中国经济高质量增长的一项重要举措。通过政府引导与市场选择将资金投向绿色住房、清洁能源、可再生能源、绿色交通等节能环保领域，在实现资源合理配置的情况下，促进新兴产业与环保产业的发展，树立和践行绿色发展理念，以达到保护生态环境的目的。商业银行作为开展绿色信贷业务的经济行为主体，应当积极履行其环保义务，以推进产业结构调整和经济可持续发展。

目前，国内外学者对绿色信贷的研究主要集中在以下两个方面: 一是从宏观层面分析绿色信贷政策的重要性、发展路径及实施障碍。二是从微观层面探究绿色信贷政策的实施效果，为绿色信贷的创新与发展提供参考，推动经济可持续发展。本文主要对国内外相关文献研究成果进行梳理，以受到绿色信贷政策影响的主体不同为依据进行分类，整合相应研究结论以得到有关绿色信贷政策的综合评价及其后续发展建议。综合已有研究成果，本文将关于绿色信贷政策的研究归纳为以下四点：绿色信贷政策的宏观分析、绿色信贷政策对经济增长与产业结构的影响、绿色信贷政策对企业的影响及绿色信贷政策对商业银行经营的影响。

二、国内外研究文献回顾

（一）绿色信贷政策的宏观分析

金融行业作为一种重要的经济手段在气候变化以及改善生态环境等方面发挥着积极的作用。绿色信贷政策的实施具有重要的意义，具体表现在商业银行推行绿色信贷可以促进经济社会可持续发展、帮助商业银行管理环境和社会风险、增加收益、应对利益相关者的环境关注等。陈立铭等（2016）指出中国绿色信贷政策实施的路径是建立科学的绿色信贷评级方法、完善资本绿色覆盖制度、构建提取资产准备机制和引入第三方合作机制；其实施障碍主要来源于利益相关者或建立——完善——管理——监督四个程序所涉及主体责任意识的缺失。左振秀等（2017）从利益相关者理论出发，认为中国绿色信贷政策的实施障碍来源于政府、银行和企业三个方面，实证结果表明最根本的障碍因素是政府缺乏与绿色信贷配套的绩效评价标准和行业环保绩效评价指南等技术性政策，最直接的障碍因素是企业社会责任意识不够，最重要的障碍因素是政府缺乏监督和监管机制。

（二）绿色信贷对经济增长与产业结构的影响

关于绿色信贷与经济增长之间的关系，一种观点是绿色信贷能够直接作用于经济增长（裴育等，2018），另一种观点是绿色信贷间接作用于经济增长，其作用路径包括产业结构升级、低碳技术进步等（谢婷婷和刘锦华，2019；刘海英等，2020；季宇等，2021）。钱水土等（2019）将绿色信贷与产业结构优化之间的作用机理进一步总结为资本形成、资本导向、信息传导、产业整合和风险分配五大机制。绿色信贷对经济增长和产业结构升级具有显著的正向作用，原因主要在于绿色信贷能够调整信贷资金流向绿色环保产业，抑制重污染企业的发展，直接促进和推动了经济增长和产业结构升级，相关研究也证实了绿色信贷通过资金形成和导向机制作用于产业结构升级。同时，绿色信贷也通过资源的重新配置为低碳技术进步提供了资金支持，最终推动经济可持续发展。

（三）绿色信贷对企业的影响

绿色信贷作为绿色金融市场体系的主要融资渠道，其主要特征就是金融机构在作出信贷决策的过程中重点考察企业的环境风险，而企业环境绩效与债务资本成本之间呈现显著的负相关关系。研究证实绿色信贷的实施会促进环保企业发展，限制重污染企业发展，主要原因是两种类型企业的债务融资规模和成本不同，从而影响其企业经营绩效。关于绿色信贷政策对企业主体的影响，目前学者多从企业债务融资这一角度进行研究，少数学者研究了绿色信贷对环保企业技术创新以及对重污染企业投资效率的影响，研究视角也转向了企业金融资源配置（王艳丽等，2019）。

（四）绿色信贷对商业银行经营的影响

绿色信贷作为绿色金融的重要组成工具，在金融机构层面，主要通过商业银行来调节资金流向环保产业，因此作为执行国家绿色信贷政策关键主体的商业银行，受到的影响不容忽视。赤道原则作为国际项目融资中的行业标准和基本原则，要求对项目融资中的环境与社会风险进行评估和管理，以确保信贷资金流入环保项目。

国外学者主要从商业银行是否采纳赤道原则和承担社会责任两方面探究绿色信贷对商业银行经营的影响。

结果表明商业银行开展绿色信贷业务可以提高其综合实力和竞争力，更好地承担企业社会责任，有利于长远发展（Hörnlein T，2015；Eshet，2017）。国内学者的研究形成了以下三种观点：一是开展绿色信贷对商业银行经营具有正向影响（孙光林等，2017；何凌云等，2018；张琳等，2019）。二是开展绿色信贷对商业银行经营的影响随时间和贷款规模的变化而变化（马萍等，2009；胡荣才等；2016）。三是开展绿色信贷对商业银行经营无显著影响（周再清等2017）。

三、结语

绿色信贷作为金融创新的产物，因其与生俱来的保护生态环境和推动经济可持续发展的作用一直备受关注，因而围绕其政策的发展路径和实施效果的研究也非常丰富。本文通过对已有文献进行梳理发现，绿色信贷政策的实施受到多方面因素的影响，其中政府相关制度保障不足是最重要的一个影响因素，因此政府应该完善制度、强化监管；绿色信贷政策的实施对于经济增长和产业结构调整具有促进作用；对企业的影响具有异质性，对环保企业发展具有促进作用，对重污染企业发展起到限制作用；对商业银行经营的影响存在一定的争议，但长期来看，开展绿色信贷业务有助于银行实现可持续发展。

总体来说，现有文献更多关注绿色信贷政策对于经济增长“直接效应”的研究，而对“间接效应”、“影响机制”和“作用路径”的研究相对较少。而且，现有研究更多注重于经济增长这一方向，对于经济增长质量的探究较少。在绿色信贷对企业影响的研究中，现有文献主要从企业债务融资角度出发来分析绿色信贷调整信贷资金流向不同性质企业产生的影响，而对企业技术创新、绿色转型等方面影响和作用机制的研究较少。尽管普遍认为绿色信贷政策对商业银行经营具有积极作用，但受样本数据、计量方法和量化指标等的影响，研究结论也存在一定的不同，因此，需要从搜集大样本数据、合理选择方法和指标等方面开展研究。

参考文献:

[1]陈立铭,郭丽华,张伟伟.我国绿色信贷政策的运行机制及实施路径[J].当代经济研究,2016(01):91-96.

[2]左振秀,崔丽,朱庆华.中国实施绿色信贷的障碍因素[J].金融论坛, 2017, 22(09): 48-57 +80.

[3]谢婷婷,刘锦华.绿色信贷如何影响中国绿色经济增长?[J].中国人口·资源与环境,2019,29(09):83-90.