金融化视角下金融促进实体经济发展分析

金融化视角下金融促进实体经济发展分析

林静，董一昊，郭俊玲

呼和浩特城市交通投资建设集团有限公司，内蒙古自治区呼和浩特市，010000

摘要：2020年，新华社受权发布“十四五”规划纲要建议，其中明确指出要全面推进金融与实体经济的均衡发展，增进上下游、产供销的深层对接，促进各个相关产业门类的系统提升。就现状来讲，当前国内金融与实体经济之间存在越来越多的矛盾，特别是金融危机之后，美国经济金融化现象不断凸显，对全球经济的复苏发展带来了严重威胁。如何立足实际，以马克思主义理论为指导，在全面学习借鉴国内外经验教训的基础上，寻求金融与实体经济的平衡点，助力实体经济繁荣发展，已经成为新时代我国经济改革的一大重点与难点。经济金融化时代，我们必须从两者的内在逻辑入手，通过系统审视与研究探讨彼此的协调发展之路，提高双方的配适度，充分发挥金融服务实体经济的优势作用，助力国民经济转型发展。因此，加强经济金融化时代金融如何助力实体经济发展的研究，具有非常重要的现实意义。

关键词：金融化；实体经济；发展

1.推动经济金融化发展的因素探讨

1.1传统工业生产经济收益下降

经济金融化发展已经成为中国经济新常态下的鲜明特征，其重要原因在于传统工业生产经济收益下降。由于复杂的外部发展环境，国内经济受到冲击，要恢复平稳发展仍然面临一些阶段性、结构性、周期性的因素制约，保持经济平稳运行难度加大。实体投资的收益率大幅下降，而金融业的利润率却高居不下，导致企业家投资实体经济的意愿下降，大量资本进入金融领域。

1.2资本脱实向虚，服务功能弱化

所谓的资本脱实向虚就是大量资本集聚金融领域，流向实体经济的资本持续减少的一种现象。2018年，我国500强企业的金融业净利润占比已经达到50.7%，已经远远超过其他行业金融业净利润占比，并在预期传导机制的作用下，使得大量资本流入金融业，不仅加大了金融风险，而且制约了实体经济发展。据权威数据显示，2013年到2018年期间，货币和准货币供应量突破了72万亿元，但实体经济增长率却仅有25万亿元，不到货币和准货币增长量的一半，且实体经济增量始终低于货币和准货币增量，表明我国当前经济发展中脱实向虚问题十分突出。近年来，在经济下行的压力下，尤其是疫情的影响下，实体经济的效益空间不断萎缩，但金融经济却与之相反，这就导致大量实体经济企业将资本投向金融领域，实体资本开始受制于金融资本，导致金融服务实体经济的功能不断弱化，双方的发展差距开始攀升。

1.3市场利率的高低浮动

在利率市场化趋势下，市场利率的变化将影响经济的金融化。市场利率的降低、投资成本的相应降低和金融资产价格的上涨，使投资主体的意愿增强，资金与实体经济的融合程度提高。反之，市场利率的提高、投资成本的相应增加以及金融资产价格的下降，都会限制实体的投资需求，更多的资本流入金融部门，从而进一步增加企业的金融资产。

2.经济金融化时代下金融如何助力实体经济发展

2.1完善政策机制，优化资金配置

新时期以来，市场经济的开放度不断提高，自由竞争环境日益完善，市场资源能够在市场机制下完成自主分配，相关部门也能够获得较为可观的收益。但在经济金融化时代，我们必须正视金融资本控制实体资本，且前者利润远高于后者的现实情况，特别是可能存在的金融垄断问题。而造成这一局面的主要原因，就是金融资本长期处于资本产业链高位状态，金融资本发展对实体资本的效益空间造成了严重挤压。因此，为拓展实体经济效益空间，国家必须加强政策机制的改革建设，优化金融市场运行机制，确保资金配置的合理有效。一方面，要加强金融资本借贷的监管，特别是要加强金融创新监管制度的优化革新。金融创新属于“双刃剑”，在创造巨大效益的同时也面临着巨大风险。当一款金融创新产品存在缺陷时，不仅无法创造相应的市场价值，而且还会加大金融风险，甚至会引发金融危机。客观来讲，我国金融市场的发展正处于重要阶段，金融创新产品不断涌现，在带来客观效益的同时，必须重视金融资本借贷风险的管控，加强动态监管和实时分析，及时发现和应对风险，确保金融创新服务实体经济的效能释放。另一方面，要全面关注国际金融风险动态，加强国际合作，提高风险防范能力。全球化时代语境下，国家与国家之间的经济联系是必然且必要的，任何一个国家的经济问题都有可能引发国际性经济危机，典型的如美国金融危机。所以，要想有效规避金融风险，就必须加强国际金融风险的合作监管。具体来讲，我国要在加强国内金融风险管控的基础上，利用自身多个国际金融组织重要成员国的身份，谋求更广范围的合作，并在学习借鉴国外经验的过程中，持续完善我国金融政策机制，为金融服务实体经济的高效生成提供政策保障。

2.2构建完善现代金融体系

要想金融发展与实体经济相互促进，以“金融活水”激发实体经济新活力，实现两者持续健康发展，则需立足当下，持续深化金融体制改革，构建完善现代金融体系。金融对于实体经济的发展起着十分关键的作用，现阶段应革除旧制，完善新规，持续推进金融业创新发展。首先，要积极稳妥推进金融机构改革。完善治理良好、结构合理、竞争力强、充满活力和创造力的金融机构体系，促进金融机构内涵式发展，提高金融机构的运行效率，营造良好的金融服务环境。其次，要建立健全金融调控架构体系。具体措施包括推进货币政策调控架构转型、健全利率市场化形成及调控疏导机制、完善人民币汇率市场化形成机制、运用价格调控手段等，更好地发挥金融在国民经济中宏观调控和优化资源配置的作用。再次，需加强多层次资本市场体系建设。完善资本市场结构，通过健全多层次股权市场、促进债券市场健康发展、扩大资本市场有序开放等多种途径，构建间接融资与直接融资的协调机制，以此实现资本市场和货币市场多层次协同发展。最后，还需完善宏观金融监管体系。要加强金融监管协调，补齐监管短板，稳步推进金融体制改革，加快建立符合现代金融特点且有力有效的现代金融监管框架，坚守住不发生系统性金融风险的底线，着力打造和谐稳定的金融生态环境。只有如此，金融才能真正回归服务实体经济的本源。

2.3加强体制革新，完善监管体系

在金融服务实体经济的监管制度搭建中，需要立足我国实际，参照国际经验，针对性构建中国特色化的金融监管体系。整体来讲，我国应该构建以中央政府为引领，以中国人民银行为主导，以银保监会、证监会等为辅助的金融监管体系，并通过有效的职能配比进行动态化、全过程化的金融监管。首先，要在统一监管的框架之下设立中央发展委员会，解决分业监管模式协调不力、监管套利的问题，为实现金融业态混业经营创造良好条件。其次，要进一步挖掘释放中国人民银行宏观监管的职能优势，强化金融风险防范的系统性、前瞻性，确保金融体系服务实体经济正面意义的有效发挥。再次，合理设置行为监管机构和消费者保护机构，专门负责金融服务实体经济过程中相关市场主体的行为监管工作，以切实维护实体经济金融消费过程中的合法权益，通过微观渗透弥补双峰监管的短板。最后，构建全过程化金融功能监管体系，明确金融服务的监管权责归属，加强标准统一与行为统一建设，规避监管套利风险，创设开放自由的竞争环境，有效解决监管缺位和监管重叠并存的问题。

3．结论

总之，金融发展与实体经济是相辅相成的。推动经济金融化发展的主要因素是传统工业生产的经济收入下降、经济开放程度的扩大、市场利率的波动等。经济金融化背景下的金融经济和实体经济发展，必须走加快部分产业转型升级、建设和完善现代金融体系、加强金融监管、深化金融供给侧结构性改革的道路。

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