危机源头是在世纪之初，美联储为应对互联网泡沫破灭以及“9·11”届美国经济的衰退风险，降低利率以刺激消费，挽救经济。美国货币扩张导致大量美元资本流向中印等国寻找新的资源配置。同时．大幅增长的东亚贸易美元和中东石油美元又通过购买美国国债回流美国，从而支撑美国人依靠廉价信贷消费，造成即使当美联储在2004年开始加息后，长期利率仍然出现了下降。这刺激了美国住房消费，推动了房价上涨，随之这又释放出更多的投机和流动性。
理论参考
2008年4期
