基于企业发展的财务分析报告——以格力电器为例

基于企业发展的财务分析报告——以格力电器为例

宋雅婷

江苏师范大学科文学院，江苏徐州， 221116

摘要：随着我国经济逐步稳健发展，现代企业做好财务分析工作有利于企业根据自身财务的优缺点更好地经营发展。财务分析报告越来越能促进企业发展，能够使企业经营者做出更加贴近企业自身的决断。本文以格力电器为例从八个方面依靠企业近两年的相关数据对企业经营能力做出具体分析并提出相关总结。

关键词：财务分析；行业分析

一、公司基本情况概述

珠海格力电器有限公司（以下简称格力电器）成立于1989年12月13日，注册地址为广东省珠海市千山金鸡西路，法定代表人董明珠。1996年11月在深圳证券交易所上市。公司成立初期主要依靠家用空调的组装生产。现已发展成为涵盖空调、高端设备、生活用品、通讯设备等领域的多元化产业集团。产品远销160多个国家和地区。股票代码：000651。经营范围包括：泵、阀门、压缩机及类似机械、风机、包装设备等通用设备的研发、制造、销售；电机、输配电及控制设备；电线、电缆、光缆、电气设备等。

二、偿债能力分析

由格力公司2018.2019两年的财务报表显示，可以得出2018年格力的流动比率为1.27，2019年流动比率为1.26。由此我们知道格力近两年财务流动比率变低，即对债权人有利程度降低，股东承担的融资费用和资产效率损失降低，所以格力集团静态偿债能力较2018年有所降低。同理，2018年格力的现金流量比率为18%，2019年为16%，比率有所降低，动态偿债指标值变小，企业安全程度降低，即动态偿债能力降低。2018年该公司资产负债率为63%,偿债保障比率为17%。2019年资产负债率为60%，偿债保障比率为16%。由此我们知道该公司偿付长期债务能力两年无大变化，其资产负债率和偿债比率都有所降低，格力企业近年来的长期偿债能力有待进步。

三、营运能力分析

从流动资产营运能力上来看，存货周转率越高，存货周转天数也就越少，由格力电器近两年的财务报表显示，我们可以计算出格力企业2018年总资产周转率为0.86，2019年为0.75。可以看出格力电器近两年的总资产周转率在下降，说明企业总资产与营业收入的匹配性降低，销售能力变弱，资产投资效益有所下降。同时，我们得出格力企业2018年的存货周转率为7.56，2019年为6.51。同样呈下降趋势，说明存货周转率趋势越来越低，企业库存周转越来越慢，变现能力变弱。企业库存发生积压，出现产品滞销现象，产生减值损失的机会很大。总的来说，格力企业资产使用效率较低，营运能力有待提高。

四、盈利能力分析

该企业2018年的销售毛利率为30.23%，2019年为27.58%。2019年的毛利率低于2018年。销售毛利率的主要影响要素有：价钱、成本、产品种类\组合和销量等。说明格力企业2019年的产品定价水平较2018年略有提高。同时，该企业2018年的销售净利率为13.31%，2019为12.53%。2019年净利率也低于2018年。销售净利率的降低说明企业销售能力也在降低。而2018年财务报表显示该公司在该年的总资产报酬率为11.23%，在2019年为9.30%。数据也呈现下降趋势。总资产报酬率数据周全反应了企业的赢利本领和投入产出状态，该指标下降，申明企业的投入产出程度下降，企业的资产红利本领下降。侧面反映该企业近年内资产规模扩张速度减慢，保持资产的稳定发展。总的来讲，近年来我国家电行业已经进入了缓慢增长的阶段，与高速增长阶段产生距离。尤其是空调市场已经处在增速拐点，格力电器近年来的销售模式带来了折旧摊销费用的增长。但格力电器的销售净利率依旧处于行业领先水平，可见格力市场竞争力较强，盈利能力高。

五、发展能力分析

格力电器经营的业务主要包括空调、小家电、智能装备等， 其中空调业务占比最大，该业务收入能占到营业收入的80%左右，从以上表格数据可得知，2018年到2019年格力电器的营业利润增长率，营业收入增长率产生巨大的数据上的降低，发展很不稳定，企业经营状态并不乐观，扩张速度快但并未取得规模效益，业务扩张并不成功。格力过于依赖空调业务销售，使其难以应对行业波动的风险，盈利空间相对受限。因此，克服多元化转型之路的艰难，格力目前面临的主要发展问题是寻求新的利益增长点和解决现有发展问题。

六、财务状况杜邦分析

（1）首先，从股东权益报酬率的角度来看，数据每年都在下降，主要由于权益乘数和总资产报酬率都呈下降趋势。确定总资产，欠债总额越高，股本代价越高，企业投资本钱比例越低，欠债越高，企业的金融风险越大。由上表可知格力电器近三年年权益乘数逐年减小，这说明格力电器在经营规模逐渐增长的情况下，其公司所承担的财务风险正逐年降低。

（2）从总资产报酬率的角度来看，可拆分为销售净利润和总资产周转率的乘积，从销售净利润的角度来看，格力电器近年销售净利率处于是一个逐年下降的趋势。这表明了其盈利能力正处于减弱的阶段。如何提高销售净利润，无非就是扩大收入和降低产品成本。企业可以通过不同的方式来使其盈利能力得到增长。当企业盈利能力增强，企业的发展才能拥有更广阔的前景。

七、行业分析

①现有公司的竞争

我国目前家用电器机械行业共有244家企业（按照证监会行业分类标准），正对于格力的主要产品空调行业来说，格力，美的，海尔的市场份额占有比位列前三甲。格力市场占有率高达14.7%（2019），实现了自2012年来的八连冠。由此可见现有公司之间的竞争激烈，但是格力的发展水平处于行业尖端。

②新进入公司的威胁

新进入公司主要包括国内品牌和国外品牌。目前国内市场趋于饱和，现有外资品牌众多。但格力等中国自主品牌在中国获得了较高的口碑和知名度。国内外的新公司难以进入。另外空调行业技术要求高，进入门槛高。因此，现有公司之间存在大量竞争。

③替代品的威胁

我国空调行业竞争力相当大，产品需求种类丰富，各大竞争公司都在抢占、扩展空调衍生业务，不易出现替代品。但这对格力的创新研发要求更加严苛。

④供应商议价能力

就我国目前制造业的形式来看，空调制造业的发展还有待提高，目前我国空调销售企业还处在太依赖国外变频器的状态，自我生产还未完全发展。格力企业也是如此，相比而言，美的等其他拥有自己制造厂的企业更占优势，也就是说格力目前在供应商议价能力方面不够成熟完善。

⑤消费者的议价能力

随着人民生活水平的提高和消费态度的转变，中国消费者对空调产品的需求越来越大，市场上空调产品的更新速度也在加快。以便更好地占领市场,各大品牌空调都还在研究和发展的投资有所增加,降低生产成本;L的竞争中,众所周知,空调内部,只要是外国人,不仅促进了产业发展,是改善产品质量,但也给了消费者更多的选择。自2015年以来，我国空调行业积累了大量的库存积压、市场供求关系。在整个行业内，买家有更大的选择和谈判空间。

八、总结

格力目前存在的问题：1、规模增长方面有待提高。2、格力电器同国际电器品牌竞争还是有一定差距。3、格力内部管理存在压力和困难。4、形式主义严重，政策跟不上形式。

要解决这些问题，除了需要管理者做好企业的日常管理之外，企业内部的创新也不能停。只有跟上市场的步伐，企业才会更加成熟且适应大众需求。在现阶段，格力更要注重绿色环保理念，在发扬其本身品牌认知效应的基础上更加适应国情，在确保技术支持的方向上使自己更加顺应大众需求。

参考文献：

[1]周克明. 基于企业生命周期视角下格力电器的股利政策研究[D].东华理工大学,2018.

[2]王立斌. 沈阳市制造业产业竞争力研究[D].东北大学,2006.

[3]张芹芹.企业营运能力指标分析与评价[J].合作经济与科技,2013(17):39-40.

[4]蔡名蕊.基于杜邦分析体系的家电行业盈利能力分析[J].经济师,2016(09):77-78.

作者简介：

宋雅婷（1998-），女，江苏南京人，江苏师范大学科文学院本科在读，财务管理专业