崇左糖业“二次创业”背景下财务风险分析与防范控制体系的构建与研究

崇左糖业“二次创业”背景下财务风险分析与防范控制体系的构建与研究

徐德安

广西民族师范学院（ 中国－东盟跨境商贸研究中心） 广西 崇左 532200

摘要：随着国家经济的稳步发展，越来越多的企业在不断发展前进的同时也面临着各种财务风险。我国主要的糖业生产基地在广西。由于国际糖业的波动以及市场经济的不断更新、变化，崇左糖业作为糖业的主力军，同样面临着各种财务风险。

关键词： 崇左糖业；财务风险；风险防控

随着居民生活质量的提高和二孩政策的放开，我国居民对于糖，特别是功能糖和深加工糖制品的需求会不断增加，但目前作为“中国糖都”的广西由于制糖业成本过高、蔗农利润过低，糖产量在不断呈现下降的趋势，且提供的糖及糖制品都是初级产品，在深加工方面的产品较少，供给与需求之间存在结构性的矛盾，如何解决这一矛盾，保持崇左蔗糖产业乃至中国糖企的健康发展对中国的经济发展具有重大意义。

2015年经过广西人民政府的批准，广西糖业进入了二次创业的改革之路，2015年来，企业进行改革。开设了双高（高产高糖）基地；提升四化（糖料甘蔗经营规模化、种植良种化、生产机械化、水利现代化，紧跟现代化）步伐，实现转型升级。一批批制糖企业正以全新的管理机制、管理理念参与到市场的竞争中，使国内企业的制糖行业竞争愈加激烈。而由于企业、原料成本高、资金结构不合理、负债率过高、营运成本控制不合理等情况导致崇左糖业面临不可抗拒的财务风险。具体财务风险原因分析如下：

（一）缺乏多元化投资领域，产品单一

崇左糖业将其大部分资本投资于制糖，食糖占据企业营业收入的80%左右。公司制糖生产的利润按行业划分，显然，制糖业是主业，相对比较单一，结构变形严重。企业目前种植甘蔗的成本很高，尽管生产线资源已经整合，开展“二次创业”，但是大多数双高基地仍然还是属于小规模的生产和运营，这不足以满足企业的现代自给自足。现如今每个家庭独立种植，机械化程度和管理水平较低，含糖量不足，在小规模生产和经营的情况下，高昂的种植成本和不断上升的土地成本并不能降低原材料成本，而这会带来巨大的经济负担。当市场上食糖价格波动时，公司将无法获得稳定的利润，因此难以抵御市场风险，抗危机能力也很差。

（二）投资规模不合理

2015年盈利能力指标开始下降，且净资产收益率下降幅度最严重，股权的效率低下，企业所有者的盈利能力很弱。虽然2019年净资产收益率有所上升，此外，尽管崇左糖业将效率低的公司出租了、关闭、整合、改组，并剥夺了制糖厂的部分资产，但其他公司还是连续几年净收入为负数，降低了公司的投资效率。大规模的投资和低效率直接导致公司的大规模债务。

（三）资产负债率偏高，偿债能力差

对崇左糖业资本结构进行分析可以得出，崇左糖业大部分公司2015年至2019年的资产负债率80％左右，负债率和财务风险相对较高。在现代竞争激烈的国际市场上，这些糖业公司的内部控制治理存在一些缺陷。公司使用更多的外部资金，缺乏内部储蓄。

与制糖业行业平均资产负债率的59％相比，崇左糖业远高于行业平均水平。从2015年到2019年，流动负债所占比例太大，短期内偿还债务的压力将更大。受2016年底食糖价格下跌和不合理的资本配置影响，崇左糖业业绩表现缓慢，存在一定的还债风险。糖的销售量在2019年有所增加，但是，如果食糖的市场价格在下一个时期下跌的话，公司将增加偿还债务的压力，这将增加资产负债率，加大偿债经营风险。

（四）内部控制不足

由于行业的特殊性，制糖公司在季节开始时需要更多的资金支持，却未能有效的风险控制，未建立风险预警机制，应谨慎地计划原材料的购买，生产和销售，以实现合理的库存储存。崇左糖业的食糖总库存占总资产的20％左右，而存货周转率大幅下降，影响流动资产周转率，占用公司大量营运资金，流动性薄弱，影响公司募集资金偿还短期贷款，迫使公司承担信用风险。

（五）转型升级慢，营运效率低

近年来糖业原材料生产环境逐渐恶化，食糖原材料种植费用高，供应量却在逐年减少，受到进口糖的价格影响等都在持续。崇左糖业的主导产业局限于传统白砂糖的生产和销售。主要产业的变化和升级很慢，现有的产品结构无法应对复杂的市场情况。崇左糖业桥虹造纸增加纸工业设备投入，作为造纸公司蒲庙造纸厂关闭制纸工厂、转让远丰糖业股权，但是固定资产的投资周转率仍然较低。公司转换升级晚、占有市场份额很少。一些纸制加工企业还在持续亏损，影响经营和开发。

根据年度报告显示，崇左糖业由于对无形资产的投资较少，技术更新速度较慢，与同行业的竞争公司相比，产品质量提升能力较低，导致存货周转率一直处于较低数值。总资产的利用率也在下降。

针对崇左糖业二次创业背景下财务风险防范与控制的对策

（一）提高可持续增长

1.崇左糖业可以对部分常年负债、无盈利的业务单元板块进行重组或者关停，以此来降低公司对资金的占用。

2.对于原材料甘蔗应集中种植，建立基础，减少甘蔗人工的成本，并整合从种植到收获的整个过程，以降低原材料成本。减少甘蔗的预付款，以避免出现甘蔗种植者再反悔，出现违反合同约定的情况。

（二）开展多元化组合投资布局，寻找新增长点

该公司的主营业务主要集中在制糖。而如今市场价格变幻莫测，食糖价格的波动大，对公司的营业利润产生很大影响。公司的业务投资单一，糖业发展可带动其他行业如酒精、味精、糖果、饮料等产业，发展为即白砂糖之后的主营业务收入，提升资源利用率，提升产业的竞争力。

（三）创新驱动产业，提高研发投入

从2015年到2019年，崇左糖业的在建项目中，如日榨万元技改项目、食糖储配中心，环保纸项目等，正在缓慢地转移到固定资产中，占用大量资金。固定资本投资转换和现代化时，在建项目较大，但是研发投资的费用却不高，占营业收入的比例不到2％。但是在当今的市场，产品更新换代非常快，公司应该通过创新来增加对研发的投资。企业需要精确的产品设计。然后积极调动专业人才，集中公司资源发展公司技术中心。加紧步伐提升制糖技术环保的发展，努力掌握绿色产业，实现最优产量，保持公司盈利空间的发展，坚持走可持续发展道路。

（四）加强内部控制，完善管理

崇左糖业可有效利用国家有关二次创业文件、政策扶持，大面积建设双高基地，以降低原材料成本为基础，推进高产高糖。引入适合在丘陵、山坡地带种植到收成甘蔗全程机械化。由于2015年至2019年崇左糖业的存货总量占资产总额较大，因此不合理的库存违反了有效生产的原则。该公司需要提高预算利润并实施智能库存存储。

（五）加强风险管理意识

可以实施用于优化财务策略的思想和措施，但有时可能会出现达不到预想效果现象，这可能是由于缺乏对安全过程中的风险管理的了解。风险往往与收益并存。有必要了解公司内部的潜在风险和规模，以更好地预防和控制风险的负面影响。有必要在每个部门中定义自己的目标，并适时应对风险；在销售和生产过程中，应根据生产计划估算预期的销售量。在市场变化的情况下，公司必须及时应对新的销售渠道的开放，并加大努力以应对风险。

（六）加强资本运作整合力度

崇左糖业的所处的地理位置决定其应该尽心整合完毕走国际化、集团化发展问题；东盟企业的跨国贸易业务对崇左糖业的影响，应该将其视线的重心放在国际市场；崇左糖业在国际金融环境下的应该整合实施IPO资本运作，可以考虑在邻国进行资本投资，依靠廉价的劳动力，广袤的土地资源，促进其发展、壮大。

参考文献：

【1】王铁峰.中国企业并购分析及价值创造[M].北京:经济科学出版社,2010. 23-78.

【2】王海翔.论企业财务风险及其控制[D].北京：首都经济贸易大学经济管理学院，2005.

项目信息：本文得到2019年广西教育厅旅游管理硕士点建设经费桂财教[2019]23号经费和广西民族师范学院2019年度校级科研项目民师院科研[2019]1号项目经费支持，系项目《“互联网+”背景下广西跨国旅游业财务风险防范与控制的研究》（项目编号:32500102/LYSD2019028）和《广西糖业“二次创业”过程中的财税问题研究）》（项目编号2019FG010）《崇左蔗糖产业“二次创业”下的财务风险问题研究》项目编号:（CACRC2018TP20）的阶段性研究成果。