企业集团资金集中管理的路径及模式研究

企业集团资金集中管理的路径及模式研究

李承龙

中国石化天然气分公司，北京 100029

【摘要】随着企业集团规模不断扩大，基于企业集团产权与契约关系紧密结合的特点，集团母公司作为出资者对子公司实行资金集中管理现已成为现代企业集团管理工作的重要内容。但企业集团资金集中管理的模式大相径庭，企业集团在选择资金集中管理路径时面临各种障碍。本文对企业集团资金集中管理的必要性和模式进行分析的基础上，提出适合中国情境的企业集团资金集中管理路径。

Abstract: With the continuous expansion of the scale of enterprise groups, based on the characteristics of the close combination of property rights and contractual relations of enterprise groups, the centralized management of subsidiaries by the parent company of the group as an investor has become an important part of the management of modern enterprise groups. However, the modes of centralized management of funds in enterprise groups are very different. Enterprise groups are faced with various obstacles in choosing the path of centralized management of funds. Based on the analysis of the necessity and mode of centralized management of enterprise group funds, this paper puts forward the path of centralized management of enterprise group funds, which is suitable for the situation of China.

【关键词】企业集团; 资金集中管理; 对策建议

Keywords: enterprise group; fund centralized management; countermeasure suggestion

1 资金集中管理的必要性

1.1 有效控制资金安全风险

企业集团一般呈现复杂的组织机构结构特征，控制企业数量较多，内部产权链条长、分支机构多、银行账户设置复杂，资金运作链条长、资金管理分散，既影响了资金运作的效率，也带来较大的资金管理风险，借助资金集中管理模式可以有效整合系统账户体系，提高资金运作效率，防范和降低资金安全风险。

1.2 提高资金使用效率

目前，企业集团普遍存在营业资金大量沉淀在基层公司，而企业集团因大项目建设造成本部资金短缺，需要外部负债融资，导致企业集团负债成本上升以及资产负债率过高的问题，同时形成 “剪刀差”的现象。因此，为了减少资金沉淀和闲置，降低外部融资成本，有必要将资金集中管理，减少资金在各系统企业的分散沉淀，提升资金集中度，通过集团母公司统筹合理安排系统资金，有效提高资金使用的效率。

1.3 有效降低融资成本

在现行企业集团管理模式下，存在子企业经常脱离企业集团信用平台去单体融资，而造成了信用等级较低、筹资成本较高、筹资规模有限、综合融资成本高启的现象，如采取资金集中管理将各子企业沉淀资金归集到企业集团，企业集团将可以利用集团高信用评级的优势，争取优惠的融资成本，优化外部融资渠道，降低系统企业债务融资成本。

1.4 有效增进协同效应

集团内部系统企业相互依存度高并相互联系、相互作用，不同成员企业发展贡献各不相同，这还与系统内其他企业的支持、配合有密切联系。现代协同理论认为，坚持协同性原则，能使整体系统有序发展，从而放大系统的功能，通过资金集中调配可以促使不同功能的资金投放保持合理的比例，这使得集团公司可以更加高效的使用资金资源。

2 企业集团资金管理模式

2.1 统收统支模式

统收统支模式是指集团系统内的子（分）公司不单独开立银行账号，集团公司财务部统一负责企业现金收支，进行收入、支出两条线管理。该模式下，所有子（分）公司资金的决策，包括使用、融资等权力均集中在集团总部，有利于集团统筹资金的收支平衡、提高集团资金周转效率、防止资金出现沉淀现象，也可保持集团资金头寸在合理水平。

2.2 结算中心模式

资金结算中心通常是内设于集团财务部的一个职能部门，负责集团内系统企业现金的收付与结算。在这种模式下，集团公司通过资金结算中心统筹安排资金，监控资金流向并合理调度，这样可以集中管理系统企业资金，减少资金沉淀，降低对外融资利率水平，加快资金周转，防范并减少资金体外循环。

2.3 集中管理模式

集中管理模式下，集团公司不对系统内的子（分）公司进行资金管理干预，在资金使用方面给予子（分）公司较大自主权，子（分）公司可以自主安排流动资金，分配不同流动资金比例，自主购买与经营相关的资产等。集团公司主要通过控制子公司的借贷规模、资产负债率等方面控制其负债规模，防范公司的财务风险。

2.4 财务公司模式

企业集团财务公司是具有独立法人的金融机构，由人民银行批准设立，主要资金来源为吸收集团系统企业及部分金融机构参股的资本金。该模式下，财务公司一般作为集团企业的控股子公司，承担集团资金整合、理财、内部转账结算等功能，同时财务公司还可充分发挥利用金融同业市场的优势，为集团拓展新的投融资渠道，实现集团资金利用率及效益最大化。

3 企业集团资金管理存在的问题

3.1 法人独立性的冲突

企业集团成员企业一般为独立法人，自主经营、自负盈亏，一般投融资事项以企业自身的决策机制进行处理，但资金集中管理“刺穿了”法人独立性，尤其是对企业集团的非全资成员企业，其它股东很可能对资金被大股东占用产生异议，不利于企业集团资金集中管理的实施。

3.2 考核机制的冲突

对于企业集团中有大额资金富余量的企业而言，资金运作收益已形成成员企业盈利的重要组成部分，而实施资金集中管理会导致企业对富余资金失去控制与主导权，影响成员企业的效益；与此同时，大部分企业集团对绝大部分的下属成员企业考核的经济指标为“净利润”，闲置资金集中归集管理，可能会影响子公司的“净利润”，不利于调动成员企业经营者的积极性。

3.3 技术保障的冲突

实施资金集中管理，需要各种技术层面的支撑。首先，资金集中管理专业性较强，需要专门的人员来进行管理，并且其与传统的企业财务管理有一定的区别，需要有一定金融知识的储备；其次，子公司银行账户可能较多，集团公司与系统企业的银行账户对接，对集团公司资金集中管理形成一定的阻碍，需要全面的银企直连，企业集团需积累丰富的银行资源；最后，资金集中管理存在安全性问题，这需要银行具有较好的软件及硬件支持。

4 企业集团资金集中管理的建议

4.1 分阶段实施资金集中管理

鉴于企业集团，特别是大型企业集团，集团内部组织架构比较复杂，因此，不能立即实施全方位的企业集团资金集中管理，应该结合实际，分阶段逐步推进，给各下属企业时间去适应，减少因资金集中管理给企业集团带来的负面影响，具体如下：第一阶段，充分发挥集团整体信用作用，以资金战略协同为中心，结合集团公司资金集中监控平台的建立，使集团公司成为企业集团资金管理和融资的重要基础和保障。第二阶段，建立科学的资金集中管理体系，逐步调剂系统企业资金存量，力争成为集团的资金调度中心；第三阶段，完善并建立资金集中管理中心的职能，试探性从事类金融业务，努力向财务公司方向发展，时机成熟时成立集团公司财务公司。

4.2 强化内部控制，提高风险承受能力

鉴于资金集中管理将企业集团的资金汇总到集团总部，同时集团资金管控的风险也会集中。因此，集团公司进行资金集中管理，企业集团内部控制需要不断强化，有效提升集团公司的风险承受能力。首先，优良的信息系统有利于提升内部控制的效率，因此集团企业要不断完善企业集团信息系统。其次，内部控制的有效需要高效的内部审计配合，因此要强化企业集团的内部审计制度，要使内部制度被切实、有效地执行。最后，要完善企业集团激励与约束机制，促使企业集团内部的成员企业积极性。

4.3 不断推行信息化建设，为资金集中管理提供坚实的技术支持

整个集团经营管理水平、资金周转率的快慢、对市场的灵敏度等与集团公司信息化、智能化程度息息相关，同时信息化程度的高低也直接影响到企业集团资金集中管理的效果。因此，企业集团应不断加快信息化建设，一方面，利用统一、健全的信息系统平台实现集团业务的全面覆盖、深度融合，并不断优化生产自动化和智能化水平，减少手工操作，提升效率；另一方面，促使财务信息与集团其他业务信息高度融合，实现经营管理的高效协同、以信息化、智能化推动集团管理现代化。

5 结语

企业集团的存续、发展与恰当的资金管理战略密切联系，适宜的资金集中管理手段能够使得集团公司与其下属子（分）公司不断提升资金利用效率，促进企业集团与其下属子（分）公司的共同发展，提高集团公司核心竞争力。因此，本文在阐述企业集团资金集中管理的必要性、模式以及路径分析的基础上，提出了企业集团实施资金集中管理的优化路径，但实际中企业集团的生产经营不断变化、错综复杂，资金集中管理的模式仍需在实务中进一步完善。

【参考文献】

[1]白玮,唐忠良.我国企业集团资金集中管理研究[J].财会通讯,2013(5下):103-105.

[2]杜小雨.企业集团的资金集中管理研究——以中石油集团为例[D].西南财经大学, 2014(3).