通用：重整河山待后生

通用：重整河山待后生

王新业

101岁的通用，这次是真的病倒了。

通用现有雇员约6万人。公司打算2010年底之前将人数裁减到3.8万。同一时期内，通用将在美国削减约2300家经销商，约占本土经销商总数的40％；工会在谈判中本可以坚持不让步，为工人争取更大权益，但现在，工会在这个过程中处于两难境地；为挽救通用，美国政府已经提供200亿美元，未来可能还将花费数百亿美元。即使如此，通用是否能起死回生仍是未知数，其间风险巨大……

从国内到国外，从东方到西方，裁员声、抗议声、指责声一系列接踵而至的讨伐声，一时间压得这位百岁老人喘不过气来，本已是遍体鳞伤、病入膏肓的这位巨型舵手，在险象横生的商海中，稍有不慎就有使船体沉没的危险。就在这个时候，它却干脆来了一个长痛不如短痛，一了百了的航行路线——申请破产保护。

北京时间6月1日晚8点左右，通用汽车正式向美国纽约南区破产法院提交了破产保护文件，根据宣布的通用破产重组方案，通用及其子公司将其主要优质资产出售给新成立的通用，而联邦政府将在先前予以巨额注资、助其维持经营的基础上，再额外提供300亿美元的资金支持。美国财政部拥有新公司60.8%的股份，加拿大政府和安大略省政府拥有11.7%的股份，UAW旗下一家医疗信托基金VEBA持有17.5%股份，剩下的10%则由债券持有人持有。由此，美国政府将成为新通用最大股东。这也就意味着，通用的未来将会有两种结果。一种是无论政府运用纳税人的资金如何帮助这个病人，它也因为积重难返而彻底死去，一种是在政府的帮助下元气恢复而重获新生。

“美国制造”的终结

作为美国三大汽车厂商之一，通用汽车公司成立于1908年，自1931年起成为全球汽车业的领导者。通用汽车公司曾在全球32个国家建立了汽车制造业务，其汽车产品销往200个国家。上世纪50年代，通用曾是世界上最大的企业，雇用着最多的员工，代表着时代的进步和美国制造业的强大。

有人说，通用如果早些申请破产保护，也不至于落到这个田地；也有人说，通用这次是迫不得已的选择；还有人说，这是通用咎由自取的；无论何种说辞，都已经无济于事，结果是通用真的走了这一步，那究竟是什么原因致使通用没有坚持住，而倒在了这个非常时期呢？其实，无怪乎两点：

一、外在因素：大环境所致

现在，美国经济陷入60多年来最严重萎缩。美国商务部报告，受商业投资出现历史最大幅度萎缩拖累，美国经济在2009年第一季度继续严重下滑。经济萧条使底特律日渐凋敝。汽车城底特律失业率高达16.2%，即每六个底特律人中就有一人失去了饭碗。以至于，通用汽车2009年4月份美国市场的轻型汽车销量同比下降33.2%，至17万2150辆，明显低于2008年的25万7638辆。此外，其在欧洲市场的销量也下降了6.5%，至204万辆，市场份额从9.4%降至9.3%。

二、内在环节：刚愎自用+盲目冒进+不思进取

2005年，通用汽车就曾被问及申请破产是否更有利于该公司削减劳动力成本、债务以及过多经销商，但时任通用汽车CEO瓦格纳直到下台之前，仍坚决反对通用汽车申请破产。

但事后更多的分析认为，如果通用汽车2005年申请破产，情况对每个人都会更好，因为当时通用汽车更加强劲，而且经济状况也较好，能够吸收通用汽车的裁员。而收购菲亚特股份的失误，更导致其步履维艰。通用汽车当年以24亿美元股票收购菲亚特20%股份看似是一份划算的交易，该交易能提高通用汽车在欧洲的市场份额并增强通用汽车的全球竞争力。不过稍后菲亚特CEO阿涅利去世，通用汽车收购菲亚特的问题开始显现。根据交易条款，菲亚特有权迫使通用汽车收购全部股份。但通用汽车2005年决定向菲亚特支付20亿美元，取消菲亚特这一权利。菲亚特利用这些资金重获活力，现在，菲亚特将成为克莱斯勒的所有者。

此外，还有一个重要原因就是，2006年通用将其汽车金融服务公司GMAC51%的股份出售给私募股权基金Cerberus后，通用汽车的策略便丧失了灵活性。而GMAC的收入总是高于该公司汽车业务，在坊间有个说法，就是GMAC是通用汽车的摇钱树。现在，看来，当年的这项决策绝对是重大错误。

福兮祸兮，期待中相依

一辆汽车被剥得就剩一个骨架并用绝对必需的部分重新构造之后，有可能会变得身轻如燕并超过竞争者。通用汽车们的纷纷没落，对于全世界的车企而言，都是少了一个强有力的竞争对手。

通用汽车衰败，使得生产经营的窘境，世界汽车行业的格局也许正在改写，美国或许沦落为世界的第三梯队。而日本则毫无疑问地成为世界汽车工业的第一梯队。其中丰田居于全球老大的位置，本田第三，日产第五。丰田去年2634亿美元的销售收入处于绝对领先的位置，与排在第二名大众的1584亿美元相差近一倍。而中国市场的崛起更是这个机遇的最好战场，即便是通用也没有放弃这个战场。

根据上海通用汽车的报告显示，公司的产品项目并没有因为通用汽车的困境而延迟甚至取消，一些新产品如新别克君威和雪佛兰科鲁兹还提前在中国市场推出，通用汽车中国园区、通用汽车世博会企业馆等均在按照原有计划推进。通用汽车将在今后把更多的生产制造厂基地甚至更多的核心技术研发基地转移到中国这个新兴市场。

此外，一些以低价购买了通用公司债券的债主可能受益。虽然某些个人投资者可能遭受损失，但大部分通用的债主是机构而非个人。这就意味着，一支对冲基金能在市场上以更低价格购买通用债券，如果最后这些债券升值，他们就能赚钱。

其实，美国的破产保护不同于中国人传统思维中的“破产”概念。在美国，申请破产保护的企业将会有一段时间来进行资产的重新整合，通过剥离不良资产，使公司重新走上正轨，甚至变得比以前更加强大。破产保护在美国《破产法》中的规定是来重组业务，争取再度赢利。破产公司仍可照常运营，公司管理层继续负责公司的日常业务，其股票和债券也在市场继续交易，但公司所有重大经营决策必须得到一个破产法庭的批准，公司还必须向证券交易委员会提交报告。

在美国历史上，通过破产保护走上“重生之路”的公司案例屡见不鲜。比如，美国大陆航空公司曾于1983年至1986年以及1990年至1993年期间经历了两次破产保护，而重组之后的大陆航空公司在实力和效率上均得到了极大提升，并一度成为盈利状况最佳的美国航空公司之一。

通用启动破产保护，我们可以定义为，这是通用汽车的一次瘦身计划，当这个计划成功实现的时候，或许就是它威风再现的岁月。因为，凭借其业界领先的技术研发、品牌运营、业务全球化等优势，以及在全球各地就业和经济中的特殊地位，通用汽车怎么说也不可能轻易倒掉的。