从经济增加值看企业发展

从经济增加值看企业发展

刘东平

刘东平（湖北东方化工有限公司）

摘要：经济增加值（EVA）作为一种有效的绩效评估机制，在国内外已经得到了广泛的应用。将EVA应用到企业中，使得我们以EVA的角度看待我国的企业发展，本文从EVA的概念、特点以及从EVA看待企业发展为线索，探讨了我国企业应改进的方面。

关键词：经济增加值企业发展绩效评估

0引言

经济增加值（EVA）是一种新的公司业绩衡量指标，它因为准确的反映了公司在一定时期内为股东创造的价值，因此在90年代中期后逐渐在国外受到重视、欢迎，并广泛应用。

1EVA的相关概念

经济增加值理论认为，投资者可以自由的将投资于公司的资本变现，并将其投资于其它财产。因此投资者应从公司至少获得其投资的机会成本。从经营成本中扣除按权益的经济价值计算的资本机会成本后，才是股东的增值收益。

EVA=税后净营业利润-资本投资额×加权平均资本成本率

如果计算到的EVA>0，表示企业净利润大于全部的资本成本，股东财富增加；EVA=O，说明企业净利润仅能满足债权人和投资人预期获得的最低回报，股东资本保值；如果EVA<0，表明企业的净利润小于所用的资本成本，股东财富受到侵蚀。所以，企业管理者的目标应该是追求EVA为正，且不断增大，以实现股东财富的最大化。

EVA包含了两个基本原则：其一，一个公司的主要目的应该是为股东创造财富；其二，一个公司的价值是取决于投资者在扣除资金成本以外所预期的未来利润。根据以上原则，在一个成熟的证券市场，一个持续增加的经济增加值价值将会使一个上市公司的股票市值同时提升；并且，无论是成长中的公司还是经营状况不佳的公司，重要的是不断提升的经济增加值将为股东不断创造财富。

2EVA的特点

2.1EVA以维护股东正当利益为主，具有前瞻性传统的企业财务管理目标主要以利润为主，缺乏前瞻性。这是因为有时企业看似取得了利润，但却损害了股东利益。引入经济增加值管理系统，企业就不可能单纯地为了追求利润而置股东利益与不顾。经济增加值则促进经营者考虑留存收益的机会成本，扭转经营者的投融资观念，提高资金运营效果，更好地维护股东权益。

EVA在进行业绩计算和评价时考虑了包括股权资本成本在内的全部资本成本，不仅能全面、正确地反映经营者的业绩，而且定量地衡量了每个报告期内公司为股东创造或损失的价值，有利于增强股东对经营者的监督能力，规范经营者的行为，从而使经营者采取维护股东正当权益的决策与行为。

2.2EVA注重公司的可持续发展，具有适用性EVA不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大短期效果，也就是不鼓励诸如削减研究和开发费用的行为，而是鼓励企业的经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的研究和开发、人力资源的培养等等。这样就能够杜绝企业经营者短期行为的发生。因此，应用EVA不但符合企业的长期发展利益，而且也符合知识经济时代的要求。可见，EVA指标非常注重企业的可持续发展，有利于企业创新的技术进步，这对我国企业具有特殊重要的意义。正是因为它的注重公司的可持续发展，所以EVA对我国企业的绩效评价具有适用性。

2.3EVA体现了一种新型的企业价值观，具有唯一性EVA业绩的改善是同企业价值的提高相联系的，为了增加企业的市场价值，经营者就必须表现得比竞争对手更好。因此，EVA为经营者提供了一个考察企业的新角度，可以为企业业务的经济规律有一个更清晰的了解，使他们能够做出更好的决策。

在传统的企业业绩评价指标考核下，企业的一般员工在日常工作中不会关注投资回报、净资产增长率等盈利评价指标，引入经济增加值管理系统，可以使员工将日常运做的成本与盈利结合起来。因为无论对企业的哪一个环节，节约了费用就等于增加了经济增加值，其金额与经济增加值的增加额等值。使企业的诸多盈利指标变成了一个经济增加值金额。推行EVA以前，大多数公司对不同的部门会采用不同的考核指标。如对销售部门考核其销售规模、销售毛利；对生产部门考核其产量、成本等。但是，不同的考核标准，会带来企业的总体目标与具体指标、经营策略与决策方案不一致的结果。而经济增加值则是唯一能使员工在不同的部门、不同的岗位有着共同的目标语言的企业考核指标；同时，也引领着企业管理层朝着为股东不断创造财富的目标努力。

3从EVA看我国企业的发展

随着EVA在我国企业的应用，我们发现要广泛的推广应用EVA，必需要有整个管理层的支持、要进行员工培训、要提高员工的参与积极性等等。这对我国企业的发展无疑非常重要，也非常有必要。

鉴于此，我认为从EVA的角度看待企业的发展，我国企业应从以下几个方面加强改进：

3.1将创造股东的利益最大化作为公司的主要目的企业所创造的经济增加值直接给股东带来了财富，如果考核是以经济增加值为基础，企业的管理者和员工的考核会与经济增长加值成正比，也就是说，经济增加值的创造给股东、管理者和员工都带来了财富，通过以经济增加值为基础的绩效考核，使股东、管理者和员工有了共同利益和共同的目标，有利于更好地发挥管理者的才能，更大限度地调动企业员工的积极性。这提醒我国的企业应该以使股东的利益最大化为主要目标，能使公司上下目标一致，更有利于公司的长远发展。

3.2企业应建立统一的绩效评价体系EVA为企业设定了一个共同努力的方向，但具体到企业的实际操作，各部门究竟是以部门EVA还是以企业整体EVA为目标，仍然很难衡量。一方面，如果采用整体EVA来评价部门业绩，这当然会促进部门间协同效应的发挥，但也会挫伤他们的积极性，因为很容易产生“搭便车”的行为。另一方面，如果采用部门EVA来评价部门业绩，无疑对各部门经理是个有效的激励，但他们往往会为了各自EVA最大化，损害其他部门的利益。对于关联度较强的部门来讲更是如此，甚至有时会为了成本或利润的分摊陷入困境。为了更好的发挥协同效应，某企业在考虑将EVA引入来进行财务管理活动时，必须要对各部门业绩评估标准、激励机制以及费用分配等一系列的问题加以考虑，以鼓励各部门在改善自身业绩的同时一定要顾全大局。这个时候就要求公司建立统一的绩效评价系统，这也是EVA的可贵之处，它迫使企业建立统一的绩效评价体系，不再为了以部门EVA还是企业整体EVA为目标而为难。

3.3企业的激励机制在效率优先的同时要兼顾公平公正在准备推进EVA薪酬体系前，应该权衡收入阶层的差距及合理性，并充分调查全体员工的意见。最后在效率与公平之间做一个充分的权衡，使EVA激励机制能有效实施。

EVA对激励机制有如此要求，分析我国的企业我们会发现源于市场竞争越来越激烈，很多的企业将效率优先放在首位，从而忽略了公平公正这一项，这使得很多的员工不满、进而降低了工作热情度、积极性等，产生了一系列消极因素，反过来EVA的绩效评估系统就会受到影响，所以我国的企业的激励机制要在效率优先的同时兼顾公平公正。

4结束语

EVA在我国的实行使得我们对我国企业的发展有了新的认识与思考，从EVA的角度看我国企业的发展，我们会发现我国企业存在的一些问题，本文的论证不仅对使用EVA的企业具有借鉴作用，而且对所有企业都具有普遍借鉴作用。

参考文献：

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[3]李维姗.企业业绩评价的新发展—经济增加值（EVA）[J].商业文化·财金视点.2007.8.