高速公路PPP项目投资风险管理研究刘健

高速公路PPP项目投资风险管理研究刘健

刘健

中交第二公路工程局有限公司陕西西安710065

摘要：近十年，我国高速公路建设快速发展，每年新建的高速公路达到几千公里。高速公路项目需要的投资额大，传统的政府投资建设运营的方式已经无法适应高速公路这样的资金密集型产业，私人企业开始参与投资，PPP模式应运而生。

关键词：高速公路PPP项目；投资风险；风险管理

1高速公路PPP模式的含义

1.1PPP模式是一种现代的项目融资方式

相对于传统的融资模式，PPP是在政府的统一宏观调控下，结合好项目固有的实际情况和预期的收益而进行的项目融资过程。一般来说，这种融资模式的贷款偿还是直接应用项目具体运营产生的资金，当然还需要依靠政府的大力扶持及运作。为了保证偿还贷款的能力，还需要拥有项目公司的抵押资产以及政府的特许协议。

1.2PPP模式是利用私营资金或资源来支持基础设施建设，实现共赢的局面

高速公路PPP模式便是把一定的资金、技术以及管理方面的资源引用到高速公路的建设当中，既可以保证我国高速公共路的顺利建成，在确保质量的同时尽量缩短工程的建设周期以及减少成本开支。双方通过合作可以将高速公路的风险系数降到最低，也在一定程度上实现了共同承担风险的理念，让私营部门和政府部门都能从中受益。

1.3PPP模式区别于一般私营化

在这个过程中，一定要事先制定好有关的合约协议，明确规定好PPP模式的投资比例、风险分担以及收益分配等。这是区别于一般私营化的重要特点，一般的私营化是以市场竞争和政府调控政策为导向的，受到的限制条件相对较多，高速公路PPP模式追求的是实现最大化的公共利益，在政府部门的宏观调控下，发挥好监督和管理功能，在高速公路的土地使用、资源供应上，做好监督协调工作，确保PPP模式顺利运行。

1.4PPP模式为项目管理注入了活力

高速公路PPP模式还是以市场竞争活动为向导，利用市场看不见的手来指导高速公路等基础设施建设，一定程度上颠覆了传统的项目管理模式。高速公路PPP模式可以很好地运用好私营部门和政府部门的优势，例如，私营部门如何在市场竞争中获胜的管理秘诀、公共部门在整体宏观调控方面承担风险的能力。

2PPP模式下的投资风险

2.1政治风险

政治风险主要包括政府信用问题、政府决策与审批延误、政府不可抗拒事件。其中，政府信用问题主要指由于政府部门不履行相关义务而导致项目出现损失的风险。政府决策与审判延误主要指政府部门工作能力不足和信息不对称而造成的项目损失风险。政府不可抗拒事件主要指政治变更或政府更迭而导致的项目损失风险。

2.2合同与法律风险

合同与法律风险主要包括法律体系不健全、第三方违约等合同风险。其中，法律体系不健全主要指相关法律体系不完善而造成的项目损失风险。第三方违约风险主要指公共部门和私有部门以外的第三方违反合同约定而造成的项目损失风险。合同风险主要指合同某一方不可规则而造成的项目损失风险。

2.3金融风险

金融风险主要包括利率风险、外汇风险和通货膨胀。其中利率风险主要指由利率变化而导致的项目风险。外汇风险主要指外汇兑换而导致的项目风险。通货膨胀主要指由通货膨胀产生的货币贬值、物价上涨而导致的项目风险。

2.4建设风险

建设风险主要包括土地购入风险、项目建设变更风险、投融资风险、技术风险、环保风险、完工风险和建设风险。其中，土地构图风险主要指项目用地不稳定而产生的风险。项目建设变更主要指由于外界因素的与影响，项目建设内容发生变化而导致的风险。投融资风险主要指成本变化和融资数量变化而导致的风险。技术风险主要指项目建设技术稳定性和可操作性变化而带来的风险。环保风险主要指因环保要求导致项目变化而出现的风险。完工风险主要指无法按时完成项目而产生的风险。建设风险主要指受自然灾害等因素的影响而无法开展项目建设所带来的风险。

2.5经营风险

经营风险包括市场竞争、市场需求、供给能力变化、收费标准调整所带来的风险。其中，市场竞争主要指市场上同类产品过多，市场竞争激烈而产生的风险。市场需求主要指市场需求变化而产生的风险。供给能力变化主要指项目建设的生产能力不足而产生的风险。收费标准调整主要指项目收费标准变化带来的风险。

3高速公路PPP项目投资风险管理的有效措施

3.1风险应对措施

3.1.1风险回避是在项目风险发生概率大后果严重，又没有适合的应对措施的情况下，通过放弃项目或改变计划来回避风险。它适用于风险发生的可能性大且损失严重或风险发生可能性不大但风险事件一旦发生就会遭受灾难性损失的项目。风险回避可以从避免风险事件的发生或避免风险事件发生后产生的损失两个途径来回避。

3.1.2风险转移是通过一定的方法和手段把应对风险的责任转移给其他参与方。它适用于风险无法回避且风险分担者又没有承担风险的能力的情况。风险转移可以从合同转移、工程分包、购买商业保险等途径来实现。

3.1.3风险缓和是通过风险减轻措施把风险发生的概率或风险发生产生的损失降低到承担者可承受的风险范围。风险缓和可以从降低风险发生概率、减少风险造成的损失、把风险分散给较多的参与方等途径来减轻风险。

3.2高速公路PPP项目投资风险防范对策

3.2.1政治风险的应对。根据风险评价结果，政策法规风险属于高速公路PPP项目主要风险，项目参与方应仔细研究国家政策法规，顺应国家政策的指引。还可以采用风险转移的应对措施，通过吸引有影响力的投资方加入，降低由于政策改变而导致的政治风险，或通过签订协议将风险转移给政府，当因政府政策的调整导致高速公路项目遭受损失时，政府给予适当补助或允许特许经营商调整价格或延长收费期。

3.2.2经济风险的应对。对于利率上调、汇率上涨和通货膨胀带来的经济风险，可以采取风险转移和风险自留的措施。采用固定利率和汇率的贷款方式可将风险转移给贷款机构，减少由于利率和汇率的波动带来的风险或在合同中约定允许根据通货膨胀指数进行核算来调整收费标准。

3.2.3建设风险的应对。建设风险可采用风险缓和、风险自留和风险转移的应对措施。即时关注原材料与人工价格的变化趋势，并预留一定数额的备用金以应对成本超支风险；选择资质较高信誉较好的设计单位，做到设计合理完整；尽可能选择成熟的施工技术、工艺和方案以减轻工程不符合技术标准甚至不能完工的风险。签订完备的施工合同保证资金及时足额到位并合理安排费用的支出和施工进度计划以应对工期延误的风险。

3.2.4市场风险的应对。市场风险可以采用风险转移、风险缓和和风险自留的应对措施。制定并与政府约定合理的定价机制，允许项目公司根据政策的变化对价格进行适当调整，做好可行性研究与车流量预测工作，在车流量较少的时间段采取优惠政策。

3.2.5运营管理风险的应对。运营管理风险可以通过风险缓和、风险转移的风险应对措施。增强运营人员的专业素质，聘请具有丰富经验的管理人员，对项目的建设、运营及维护过程中存在的财务管理、质量管理、组织协调管理等工作进行详细规划以降低风险。此类风险一般由高速公路项目公司承担，但在实际运营过程中高速公路项目公司通常通过合同或协议的方式将风险转移给运营商。

4结束语

综上所述，高速公路PPP模式将广泛应用于我国的高速公路建设当中，并在其中扮演者十分重要的角色。车流量的不断增加使得我国的高速公路仍然面临着一定的困扰，需要有关部门给予高度重视，保证将风险分担降到最低。

参考文献

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[2]孟强.基于层次分析法的房地产项目风险评价[J].河北企业，2015，12.

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