“重圈钱、轻回报”一直是我国上市公司广受诟病的热点。本文采用采用熵权法与专家调查法结合的方法构建了中国上市公司铁公鸡分红指数（ICC）,以刻画上市公司的吝啬分红行为。沪深A股2004-2013年上市公司铁公鸡分红指数统计结果显示,铁公鸡分红指数整体呈下降趋势,但各行业、地区间差异明显。进一步地,模型回归的结果还表明,控股股东持股、高级管理层持股、政府强制分红政策都能显著抑制上市公司的铁公鸡分红行为;而独立董事对铁公鸡分红没有显现积极的治理效应。
财经理论研究
2018年1期
