简介:摘要院经过近三十年的发展,我国风险投资无论从风险投资机构的数量、增量,风险资本总量、增量,还是从风险投资的规模及投资强度而言,都呈现出良好的发展趋势。但是,各地区风险投资发展严重不平衡,如何打造系统环境促进风险投资发展成为各地区政府的关注重点。本研究在相关理论研究的基础之上,基于双重聚集经济性效应理论深入探究了各地区政府如何打造风险投资系统环境,形成一级和二级聚集效应的良性循环。
简介:
简介:大量的经验文献支持了流动性假说,认为内部现金流是影响公司投资的一个重要因素。文中基于信息不对称下的融资约束理论与自由现金流的代理成本假说,回顾了关于投资现金流敏感性存在及其根源的国内外相关研究成果,梳理了该领域的研究脉络,并对主要结论进行了总结与评论。对文献研究发现,大多数研究均证实了投资与现金流之间具有较强的敏感性,但挖掘这种敏感性的根源却尚未达成一致的结论。尤其随着股权结构的引入,考虑到管理层内部持股的激励与堑壕效应、股权集中下控股股东的监督与侵占效应,该领域的研究纷繁复杂。但基于股权结构的研究是揭示这种敏感性的根源、探索非效率投资治理机制的有效途径。