简介:现金持有会降低现金的边际价值,弱法律环境下的股权集中可以改善现金的边际价值。基于产权和委托代理理论,本文就现金持有量、股权结构对现金价值的影响进行了理论分析,并以我国上市公司1999年至2005年的数据为样本,分别检验了非流通股股权集中度和流通股股权集中度对现金的边际价值的影响,及不同产权性质下,企业现金持有的现金边际价值差异。发现,过多持有现金会导致企业内部现金的边际价值减少,同时,集中的股权结构可以改善现金的边际价值:产权性质方面,同等条件下,相比其他类型的企业,地方政府所属企业的现金边际价值最低:在改善现金的边际价值方面,对于中央所属企业,非流通股治理效果明显,而民营经济,则流通股治理效果显著。
简介:美国是一个资本主义市场经济高度发达的国家。第三产业十分发达,各城市均有繁华的商业中心,大小商店鳞次林比、富丽堂皇,使消费者购物十分方便且成为一种车受。高科技手段在商店中应用相当广泛。商店无论大小都装有电子监视和电子计量装置,在超级市场出口,电子扫描器只需在商品包装上的条形码上一扫,荧光屏上就立即显示出商品品种规格、价格,经电脑结算非常迅捷方便。出售小食品、饮料等的无人售货机,在一些商业区、旅店很常见。在一些超市上还有立柜式电子显示仪,只需你输入自己汽车何年出厂、何种牌号显示器可显示供你购买的合适牌号、规格、价格的汽车轮胎,同时送出一份打印好的你所购轮胎的有关资料。美国商店中的商品都喜欢以“9”