简介:招商银行2003年推出的发行不超过100亿元可转债的再融资方案,引起了市场的普遍关注,同时也引来了以基金为代表的流通股股东的强烈反对。它使转债这种创新产品重新蒙上一层阴影,人们不得不开始了对该产品的再一次审视,并且从更深层次上联想到当今我国日益活跃的金融创新。人们不禁会问:究竟什么样的创新才是现阶段我国资本市场最为需要的,同时也是最有发展前景的?应当如何把握金融创新与制度改进的关系?特别是面对那些基于制度缺陷的金融创新,究竟应当采取何种是最有发展前景的?应当如何把握金融创新与制度改进的关系?特别是面对那些基于制度缺陷的金融创新,究意应当采取何种监管策略?国务院发展研究中心金融研究所副所长、研究员巴曙松和普林斯顿大学经济学博士、清华大学中国金融研究中心研究员张宁博士就此进行了讨论。