简介:基于反馈交易理论研究个体投资者的交易行为。实证结果表明,我国个体投资者交易行为主要表现为负反馈交易;但当对个体投资者的买入和卖出行为分别进行研究时,发现买入行为更多表现为正反馈交易,而卖出行为则表现为负反馈交易,并在不同的条件下表现出很强的稳定性;同时,个体投资者买入交易的反馈强度与股票价格变化正相关,而卖出交易的反馈强度与股票价格变化负相关。尽管资产历史价格变化对个体投资者的买入和卖出行为均具有显著的影响,但影响机制存在差异。对于买入交易,历史收益主要解决了股票选择难题;而对于卖出行为,历史收益主要影响了个体对已持有资产的风险态度。因此,个体投资者的买入和卖出行为并不是基于同一投资决策机制下的组合再配置,而是遵循不同的决策逻辑。
简介:高校对外发布就业率一般为最高就业率。由于就业数据关系到高校的排名、声誉和招生,毫无疑问,它的发布受到发布学校高度重视,但如何对其中存在的错报、漏报、虚报数据进行验证,尚无有效手段。从工作寻找角度出发,假设毕业生的应聘机会为随机、均匀地出现,毕业生应聘次数的分布为泊松分布,再假设毕业生应聘成功是相互独立的,且概率相同,在整个毕业季,毕业生应聘次数是有限的(假设为k次),大学最高就业率为1减去k次应聘都未成功的概率,由此推导出最高就业率估算公式。对广东农工商职业技术学院三届毕业生就业调查,验证了上述模型和估算公式的正确。建议各大学在公布毕业生就业率质量数据时,至少还需公布毕业生应聘次数和成功次数.以便对就业率进行验证。