简介：代理成本是现代公司制企业面临的一个普遍的问题,降低代理成本,提高经济效益是每一个企业的诉求。文章在代理成本的影响因素分析中,不仅包括了已被广泛认同的内部治理因素,还将管理者背景特征纳入其中。研究发现,代理成本与股权集中度、股权制衡度呈负相关关系,与管理层平均年龄、管理层受平均学历及董事长学历呈现出正相关关系,这凸显了我国加强职业道德教育的紧迫性,而其他因素的非显著相关关系也说明了我国对诸如独立董事等制度的作用认识不足。

简介：现有关于创业投资对企业IPO抑价影响的研究主要分为监督理论和逐名理论两个学派，而考虑到创业投资机构特征的研究鲜有出现。选取2006－2010年在深交所中小板上市的463家IPO抑价企业为研究对象，考虑创投机构的参与、设立年限、背景等机构特征，考察创业投资对企业IPO抑价的影响，结果表明：创业投资的参与与企业IPO抑价程度呈现显著正相关关系；相较于年轻创投机构，我国成熟创投机构支持企业的IPO抑价水平显著更高；外资背景的创投机构所支持企业的IPO抑价水平最低，民营背景的创投机构次之，政府背景的创投机构最高。

简介：一、研究背景在关于作为大股东的企业集团与上市公司的关系的研究中，学术界的注意力大多集中在研究国有控股集团公司对上市公司的利益输送（亦称支持）和利益掘取（亦称掏空）。刘峰和贺建刚（2004）从利益输送的角度研究了大股东与上市公司之间的利益往来关系，发现大股东通过多种手段从上市公司获取利益，持股比例高的，倾向于通过高派现、关联交易等方式实现利益输送；持股比例低的，倾向于股权转让、担保和占用等方式。唐清泉等（2004）的研究发现，第一大股东持股比例与资金占用、关联交易和现金股利具有显著的正相关关系，表明我国存在“隧道挖掘”效应，“一股独大”使得大股东有巨大的权力通过各种便利的渠道达到侵占中小股东利益的目的。李增泉（2005）以掏空与支持理论来解释我国的并购现象，认为上市公司对非上市公司的并购行为是地方政府和控股股东支持或掏空上市公司的一种手段，支持的目的是为了帮助上市公司满足监管部门对上市公司融资的管理要求，掏空则是赤裸裸的利益侵占行为。

简介：本文对浙江省59家中小板上市公司2007-2009年的财务结构进行描述性统计分析，得出在金融危机环境下中小板上市公司财务结构趋向稳健、财务弹性强、债务期限控制难等实证分析结论，并提出相应的管理建议。