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  • 简介:<正>到今年5月26日,道·琼斯指数已走过了整整一个世纪的历程。这也许是世界上影响最大、名气最响的指数了。它取样不多,计算简单,却举世瞩目,一百年来长盛不衰。究其原因,大致有三层:首先,道·琼斯指数虽然只

  • 标签: 中国证券市场 指数和 经济的 美国经济 全球经济 宏观经济
  • 简介:ebay去年的收入增长了62%,该公司预计ebay的收入2010年前将达到99亿美元,ebay的管理人士已表示增加用户在ebay网站的购物频率对公司的未来至关重要

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  • 简介:2月1日,新乳业(002946.SZ),业界俗称"新希望乳业",再次发布了《股票交易异常波动公告》,股票交易价格连续2个交易日,收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,根据规定,属于股票交易异常波动的情况.

  • 标签: 乳业 股票交易 股价 异常波动 偏离值 价格
  • 简介:文章对可转债发行公司行使赎回权和转股价调整权进行了分析.分析表明,发行公司的决策目标是以尽可能高的转股价格尽可能早地实现转股,因此只要满足赎回条件,公司通常会行使赎回权.除非面临回售的压力,否则发行公司不会主动调整转股价格.

  • 标签: 可转换债券 赎回权 转股价调整权
  • 简介:  图4、2000年净利润同比增长率小于-50%上市公司的累计平均超常收益率和换手率  3、换手率在重大事件的信息披露前5-10个交易日急速放大,结论表明公司内部人并不是用内幕信息来进行交易,  图7、1999年重大投资事件类上市公司的累计平均超常收益率和换手率  图8、2000年重大投资事件类上市公司的累计平均超常收益率和换手率  而对高送转类样本公司

  • 标签: 中国股市 信息披露 披露股价
  • 简介:融资融券业务的推出,打破了我国股市参与者只能通过价格上涨获利,而在价格下跌中往往损失的机制,它是对我国传统的单边市场制度的一次金融改革创新。本文运用融资融券73只标的证券的面板数据,实证研究了融资融券额对标的股票价格变化的影响,结果表明,融资融券净额对标的股价波动性和收益率都具有较为显著的正向作用。笔者探索了这一现象的原因,并针对融资融券价格发现功能的实现提出建设性的意见。

  • 标签: 融资融券 波动性 收益率 PANEL-DATA模型
  • 简介:由于传统资本市场理论无法解释现实中的我国股票市场,故本文尝试从非对称信息角度运用信息不对称理论来诠释中国股票市场的现状,指出制度缺陷导致严重的非对称信息,而非对称信息又导致严重的逆向选择和道德风险,使股票市场上的上市公司投资价值日趋低下与股价虚高并存,而制度改进和完善则是解决问题的关键所在。

  • 标签: 非对称信息 公司价值 股票价格
  • 简介:本文采用排列熵和滑动窗口方法研究交叉上市公司A股和H股的价格行为。研究发现,交叉上市的A股和H股股票价格变化存在差异,H股股票价格变化相对规则,A股股票价格变化则相对随机;并且在金融危机后,A股价格变化的不确定性明显变大,A股的信息效率变高,而H股价格变化的不确定性有减小的趋势;A股、H股价格变化存在着较高的关联性并且在长时间尺度下A股、H股价格变化的关联性逐步增强。

  • 标签: 交叉上市 价格行为 排列熵 滑动窗口
  • 简介:中国证券市场的参与者水平参差不齐,专业分析师提供的增量信息是否充分的被普通投资者吸收和消化,现有的文献并未清晰的回答上述问题。本文建立实证分析模型,首先验证2008-2012年A股上市公司分析师跟踪与股价同步性之间的关系,然后,利用百度搜索指数作为投资者关注的代理变量,将普通投资者关注作为调节变量加入模型,分析普通投资者关注对上述关系的影响,依据机构持股比例分组进行回归分析,以期观察在机构投资者不同时普通投资者对分析师报告利用的效果。研究发现:中国证券分析师能提高股价的信息含量,而普通投资者对上市公司的关注会降低股价的信息含量,同时,其无法有效的解读分析师报告;在机构持股比例较高的样本组中,普通投资者对分析师报告股价同步性降低的效应要弱于机构持股比例较低组。上述发现不仅丰富了公司信息环境方面的文献,更揭示了普通投资者的信息解读效应。

  • 标签: 分析师跟踪 投资者关注 股价同步性
  • 简介:  图4 、2000年净利润同比增长率小于-50%上市公司的累计平均超常收益率和换手率  3、换手率在重大事件的信息披露前5-10个交易日急速放大,结论表明公司内部人并不是用内幕信息来进行交易,  图7 、1999年重大投资事件类上市公司的累计平均超常收益率和换手率  图8 、2000年重大投资事件类上市公司的累计平均超常收益率和换手率  而对高送转类样本公司

  • 标签: 中国股市 信息披露 披露股价
  • 简介:本文认为会计数据价值相关性的大小取决于会计数据和股价各自反映客观事实的能力,即其各自的“有效性”。进一步地,针对我国某些文献选取t+1年4月30日为股价截止日计算会计数据价值相关性的现象,本文经过理论分析和实证研究发现,会计数据和股价越有效,会计数据价值相关性越大;且在更有效的会计数据和股价下,相对选取t+1年4月30日为股价截止日而言,选取与会计数据同期的t年12月31日为股价截止日计算更为合理,且能得到更大的价值相关性.

  • 标签: 股价计算区间 会计数据 价值相关性
  • 简介:货币政策对股票市场的影响效应一直以来都是研究的热点问题。随着我国A股市场近年来的快速发展,以利率和货币供应量为代表的货币政策对我国股票市场的影响也在发生着变化。本丈通过建立VAR模型,来分析货币政策对A股市场价格的影响效应及变化。

  • 标签: 货币政策 利率 货币供应量 VAR模型
  • 简介:传统金融理论中的有效市场假说(EMH),其理论假设存在一些缺陷,股票价格决定模型的适用性也不强。在非有效市场中,市场主体的行为和交易策略会背离理性的原则,对证券价格产生影响,因此,股票价格的影响因素十分复杂。若以上海证券交易所A股市场2000年6月、2001年6月、2002年6月三个横截面的数据为分析样本,建立以股票价格为被解释变量的多因素横截面实证检验模型进行实证分析,可以发现,在我国低效率的股票市场中,除了传统的财务理论对股票价格具有解释能力外,市场主体行为对股票价格也产生着很大的影响。

  • 标签: 有效市场假说 非效率市场 市场主体行为 股票价格 上海 股票市场
  • 简介:本文对我国上证50指数成分股的价格效应进行了研究,发现调出股票的股指成分股价格效应更加明显,而且我国股票市场存在着比较明显的对调入或调出股指成分股的投机行为。此外,本文还进一步验证了解释股指成分股价格效应的四个理论假说在我国股票市场的适用性,发现不完全替代假说和信息假说能比较好地解释调入股票的情况,而价格压力假说能比较好地解释了调出股票的情况,流动性假说则不适用。

  • 标签: 股指 成分股 价格效应 上证50指数
  • 简介:上市公司宁愿失信违约,也要选择年报预约披露推迟,这一行为有何深刻影响?以2002-2014年沪深两市A股主板上市公司为样本,研究年报预约披露推迟与股价崩盘风险的内在关系,考察年报预约披露推迟的后果。结果表明,年报预约披露推迟显著提升了未来股价崩盘风险;进一步研究表明,分析师关注有效缓和年报预约披露推迟与股价崩盘风险的正相关关系。研究发现既能帮助认识股价崩盘风险的影响因素,又可为加强规范年报披露和促进分析师行业发展提供经验证据。

  • 标签: 年报预约披露 分析师关注 信息隐藏 信息不对称 股价崩盘风险
  • 简介:概念解读:股份:是指股票的市值或行市。股票价格的真实含义是企业资产的价值。股份=票面价值/银行利率股利:股息、红利合称为股利,股份公司通常在年终结算后,将盈利的一部分作为股息按股额分配给股东。

  • 标签: 股利政策 股价 行为 股份公司 股票价格 票面价值
  • 简介:借款人可以随时拿去办理仓单质押贷款业务,  (二)开展仓单质押贷款存在的风险  ,仓单质押贷款业务是质押贷款的一种形式

  • 标签: 仓单质押 期货标准 标准仓单
  • 简介:LME钼、钴期货合约即将推出,分析人士称,从中长期来看,全球钼、钴产品将分别面临不同的价格以及市场环境。钼市前景乐观,但钴市场前景堪忧。

  • 标签: 期货 市场环境 市场前景 合约