简介:'股转这么考的初衷主要有两个。一来,新三板董秘大多是半路出家,好一点的可能是从行政和财务转过来的,差的可能就是不知从哪个岗位上拉来兼任的,素质和专业参差不齐。这次考试,可以真正帮助大家提升业务能力和理论素养,加强管理。二来,新三板市场发展到现在,已经出现了瓶颈,监管层提出要二次创业,所以挂牌公司的资本市场参与能力必须要加强,只有这样,未来推出的政策才能有效实施。'
简介:基于报酬合约理论构建基金锦标赛的二元博弈模型,诠释了基金业绩对其风险调整行为影响的理论机理,发现在考虑同一类基金内部竞争行为时,业绩较好的基金反而会主动增加投资组合风险。基于2002年~2015年我国开放式基金数据,构建基于隐性交易的基金锦标赛模型,研究结果表明:当上半年股市处于上涨趋势时,上半年业绩较好的基金经理在下半年并不会主动降低其所持投资组合的风险,因而不存在锦标赛现象;当上半年股市处于下跌趋势时,业绩较好的基金经理存在降低总体风险承担水平的倾向。然而,考虑基金经理显性和隐性风险调整后可发现,基金锦标赛现象源于其所持投资组合自身风险变化所造成的假象,并非基金经理主动操作行为所致。此外,无论股票市场处于上涨还是下跌趋势,基金经理上半年风险承担与下半年风险调整均显著负相关,即其风险承担意愿具有稳定性。