简介：选取2010—2015年分析师盈利预测、基金重仓持股和基金向券商支付的佣金数据研究分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测的后果,发现分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测次数越多,基金公司向该分析师所在券商支付的交易佣金越多。进一步的研究发现：分析师对重仓的冷门股发布乐观预测以及越早发布乐观预测,能提高基金公司对券商的分仓佣金;小规模基金公司通过佣金分仓回报券商分析师讨好的成分更大;基金公司通过提高交易量的方式向券商支付更多交易佣金;利益冲突是导致分析师行为异化的原因。

简介：以2005--2009年间的分析师荐股和盈余预测活动为背景，本文探讨中国证券分析师活动的独立性。结果表明，承销关系对分析师荐股和预测活动产生重要影响，主要表现为证券分析师更愿意对其隶属券商承销过的股票给出更为积极的评价。我们还发现，在盈余公告即将发布时，关联分析师盈余预测的乐观性却降低，盈余预测与真实值的相对偏差也更大。这说明，关联分析师具有盈余预测预期管理的动机，他们会以牺牲预测精确性为代价而在盈余公告即将发布时调低预测，使公司的实际每股收益战胜市场预期，从而博得公司管理层的好感。借鉴MalmendierandShanthikumar（2009）的说法，就是关联分析师的战略性扭曲动机非常强烈。

简介：依据深交所披露的上市公司信息披露质量考核数据,验证上市公司战略差异对财务分析师盈余预测质量的影响以及信息透明度对两者之间关系的作用,研究结果表明：第一,上市公司战略差异降低了财务分析师盈余预测质量,战略差异度越大,财务分析师的盈余预测误差越大、分歧度越大;第二,较高的信息透明度能够有效抑制战略差异对财务分析师预测误差和分歧度产生的负向影响。研究结论为增强财务分析师有效识别上市公司非财务信息的能力、提高盈利预测质量提供了理论基础,为监管部门加强信息披露管理、保持信息有效传递提供了启示。

简介：本文以集中发布了分析师行为规范的2005年为转折点，参考对比随机模型和管理层预测，在年报公布后的长窗口内检验分析师的盈利预测代表投资者盈利预期的能力是否有所提高。结果表明，在2005年之后，伴随着分析师预测准确度的提高，其代表市场预期的能力也有所提高，这从投资者认同的角度揭示了我国分析师行业的逐步规范和发展。本文的发现还表明，相对于管理层预测和随机模型的预测而言，分析师预测可能是更合适的市场预期替代变量。

简介：本文通过实证分析，将可持续增长率预测盈余的持续能力与会计利润增长率的预测能力进行比较。力图证明可持续增长率相较于净利润增长率预测能力强，比净利润增长率更有助于利益相关者对企业未来做出正确的展望。

简介：近年来，随着社会公众对企业社会责任问题的日益关注，监管部门陆续制定和出台了一系列与企业社会责任信息披露有关的政策和法规进行规范和引导，要求部分上市公司从2008年开始披露企业社会责任报告。本文从证券分析师盈利预测的角度，考察了企业社会责任信息的披露是否可以为投资者提供有用的信息。具体地，我们首先考察了企业社会责任信息披露对分析师盈利预测准确性和预测分歧度的总体影响。研究结果显示，企业社会责任信息披露质量越高，其分析师盈利预测误差越低，同时预测分歧度也较小。在尽可能控制内生性问题后，研究结论依然成立。进一步地，我们考察了所有权性质、治理环境以及公司所处行业特征的影响。研究结果显示，企业社会责任信息披露对分析师盈利预测准确性的正面影响在民营企业、处于治理环境较好地区以及社会责任高敏感性行业的公司更加明显。这些证据表明，企业社会责任信息为投资者提供了有用的信息，降低了信息不对称的程度。同时，其作用还会受到公司的所有权性质、所处地区的治理环境以及行业特征等因素的影响。