简介:本文基于2004-2012年沪市公司董事会秘书的个人特征,从市值管理的两个维度(投资者预期管理和市值波动性)检验董事会秘书在上市公司中发挥的作用。研究发现,“由谁担任董事会秘书”对上市公司市值管理有着显著的影响。董事会秘书能力越强,越能有效地管理投资者预期,董事会秘书所在公司业绩越容易达到或超过分析师的预期,分析师预期的分歧程度越小;同时,董事会秘书能力越强,公司的市值波动性越低。此外,研究还发现,我国董事会秘书薪酬体系呈现“能力薪酬”模式,董事会秘书薪酬与能力水平显著正相关。当监管层对公司董事会秘书做出处罚时,市场产生负面反应。这些结果表明,董事会秘书在我国上市公司资本市场运作方面发挥着重要的作用。本文的结论为中国证监会和证券交易所加强对董事会秘书任职条件审核与履职行为的监管及考核提供了理论依据。