简介：本研究观察了监管者与被监管者之间在审计意见变通行为上的博弈过程。首先，本文发现上市公司的盈余管理倾向对注册会计师的审计报告行为具有显著的负面影响，该发现支持证券监管部门对审计意见变通行为的关注及相关政策（中国证监会于2001年底发布14号文）的必要性；其次，本文通过对14号文政策效应的初步检验，并未发现该政策对主审会计师事务所在逞解释说明段的无保留意见与保留意见之间的选择行为上显示出显著的遏制效果；同时，在2001年度审计,按上市客户数量排名前10位的会计师事务所整体上反而表现出吡中小型事务所更强的审计意见变通倾向。我们认为，我国目前的不良执业环境对注册会计审计报告行为的显著负面影响在一定程度上导致了有关监管政策在短期内尚难以充分发挥其预期效用，会计信息质量的提高需要综合治理。

简介：在信息不对称的状态下，公司经理把股利政策作为一种信号，向投资者传递企业持久盈利的信息。持久盈利是现在和未来可分配盈利的近似现值，企业是根据持久盈利而不是当期盈利来决定股利的支付路径。股利的变化意味着持久盈利的变化，股利有信息含量。本文的目的就是试图用中国证券市场的经验证据来验证这个假设。本文选取了1992年至1997年389个中国上市公司作为样本，以股利变化当年为0年，研究发现股利增加的公司其盈利在0年、1年和2年均有较为显著的增长。股利减少的公司在1年、2年盈利有显著的减少，并且股利的类型不同，其传递的信息也有一定的差异。从总体上来看，中国的经验证据在一定程度上支持股利有信息含量这个假设。

简介：本文以2001～2006年上市公司年度财务数据为样本，研究了在《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》出台前后我国中央企业上市公司费用“粘性”的情况，结果发现：（1）央企上市公司的费用“粘性”存在；（2）在央企负责人第一个任期的2004～2006年考核期间，费用“粘性”程度有所降低；（3）央企不同行业的上市公司之间不存在费用“粘性”差异，考核办法出台前后不存在费用“粘性”差异。本文的研究结论是：费用“粘性”在央企中普遍存在，但是绩效评价制度对其会产生正向的影响。

简介：资本结构（capitalstructure）又称融资结构，在通常情况下是指公司长期债务资本和权益资本的构成比例。资本结构是否与企业价值相关？是否存在最优资本结构？对这些问题的不同回答形成了不同的资本结构理论。杜兰特（Durand，1952）把早期资本结构理论划分为三种——净收益理论（NetIncomeTheory）、净营业收益理论（NetOperatingIncomeTheory）和传统理论（TraditionalTheory），

简介：从进口角度来重新审视贸易开放对不同国家经济发展的作用，是该领域最新的关注点之一。本文利用2000-2006年间中国工业企业和海关贸易统计库的合并数据，从中间品和资本品两个角度来研究进口对企业生产率所造成的作用效应。多种检验结果发现：中间品进口规模和资本品进口规模与企业生产率之间均呈现显著正相关，说明中间品和资本品的进口皆对企业生产率产生促进效应。由此证明进口是促进中国经济发展的重要渠道。从分样本的估计结果来看，中间品进口对无出口、有研发以及民营企业生产率的促进效应更为明显，而资本品进口对有出口、有研发以及民营企业生产率的促进效应更为明显。特别值得注意的是，在考虑了进口的情形下，出口对企业生产率表现出非常突出的负向效应。这为全面理解国际贸易对中国企业生产率的作用效应，提供了与以往研究视角不同的经验证据。本文的研究成果可为中国当前的进出口政策调整提供参考依据。

简介：作为我国行政监督的一种重要创新模式,国家向地方派驻中央督察机构,代表中央政府行使对地方公共资源的监管。本文试图回答:派驻机构是否存在驻地效应?具体而言,中央派驻机构驻地的督察效果,是否优于非驻地地区?利用国家土地督察的准自然实验特征,估计结果发现,中央派驻机构存在显著的驻地效应,土地督察局驻地地区的土地违法涉案面积比非驻地地区减少约36%。进一步检验发现,驻地效应的产生来自中央派驻机构本身的威慑力。

简介：作为最大化博彩或投资长期收益预期的一种方法,Kelly准则受到众多博彩者和投资者的广泛关注,但是在组合最优化问题研究的文献中却对Kelly准则没有给予充分的探讨.本文在对Kelly准则下组合选择进行理论分析的基础上,用中国A股市场部分指数对Kelly组合选择问题进行了经验分析.研究结果表明,全局Kelly组合策略在中国A股市场中可以提高投资者的资产长期增长率,据之进行组合管理是有利可图的;全局Kelly组合策略的额外回报源于其对杠杆和卖空手段的使用;常用的四种局部Kelly组合构建方法或多或少地存在一定问题,投资者应用时须注意;带有约束条件的最优化方法是无杠杆和卖空限制条件下局部Kelly组合构建的合适方法,它能够显著提高资产的预期长期增长;经动态调整的有约束条件下最优化方法是构建局部Kelly组合的最佳方法,尤其是用于随市场波动特征变化而进行动态调整时其效果更佳.

简介：本文从需求和供给两个角度研究经济要素的空间流动，发现要素流动存在两种类型的空间交互作用，分别是流出地空间相关和流入地空间相关；更进一步，本文将要素流动方程转化为易于估计的空间相关模型。因此，本文为LeSageandPace（2008）类型的空间自相关计量模型提供了一种经济学解释。在此基础上，使用中国跨省人口流动数据进行经验检验，结果支持理论模型的结论，即资源流动过程中存在两种类型的空间相关，并且忽略空间相关会导致模型估计结果不可靠；大量稳健性检验结果表明存在空间相关的结论是稳健的。此外，空间相关的引入有助于更合理地解释“边界效应”、“全球化缺失之谜”等经济现象。

简介：文章建立了一个均衡汇率的决定模型,确定了均衡汇率的主要影响因素为国内外相对货币供给量、相对国民收入和相对利率,并引入了净外国资产和开放度两类控制变量.文章进一步选取1994年1季度至2012年4季度的数据进行了实证检验并测算了人民币均衡汇率和失调幅度.结果表明,人民币汇率水平在样本期内呈现高估和低估交替,且具有一定的修复调节机制,总体未显著偏离均衡水平,不存在大幅低估.因此,我国应继续坚持“自主性”的人民币汇率形成机制改革.

简介：使用2005年全国1%人口抽样调查数据,在微观明瑟方程中加入代表地区平均教育水平的变量,使用工具变量法估算我国地市层面和省级层面的教育外部收益率。主要结论是:第一,在我国城镇地区存在明显的教育外部性,城市劳动者平均受教育年限提高一年,将导致在该城市工作的劳动者工资提高35%-38%,而城市劳动者中大学学历劳动者的比例提高一个百分点,将导致劳动者工资提高3.1%-3.6%。第二,省级层面的教育外部收益率高于地市级层面。第三,高学历劳动者获得的教育外部收益率高于低学历劳动者。研究结论证明了政府从纠正外部性的角度投资教育的正当性,支持省级政府比基层政府承担更大教育责任的政策取向,同时表明地区平均教育受水平的提高更有利于高学历劳动者的工资增长。

简介：贫困是一个多维度概念,但传统的亲贫性研究只局限于收入维度。文章基于“中国健康与营养调查”（CHNS）数据,采用机会亲贫指数,从教育和医疗等维度研究了中国9个样本省份的社会机会是否亲贫。研究结果表明,这些省份的教育大多呈现出非亲贫;但医疗服务的亲贫性逐渐改善。上述方法除用于教育机会与医疗机会的亲贫性研究,也可用于其他社会机会的亲贫性研究。

简介：基于PISA-上海(2012)的微观个体调查,通过构造学生-学科的伪面板数据,本研究采用固定效应方法考察了周均学科教学时间对学生学业成绩的影响。结果表明,周均教学时间的回报率遵循边际收益递减规律;教学时间的回报具有学科差异且在不同学生群体中具有异质性;时间安排是一个内生的决策,固定效应估计结果更可靠。具体而言,在单位课时长度变异较小的教育系统中,课时频次对学习效果的影响更明显;就数学、阅读和科学而言,周均学科课时量为6节时,教学时间的回报率达到最高水平。本研究对学校作息时间安排、学校效能评估和减轻学生课业负担等方面具有现实意义。

简介：　　1.我国赤字的融资方式决定了财政赤字影响货币供给,　　3.我国的央行独立性程度决定了财政赤字影响货币供给,　　2.我国货币供给的内生性决定了财政赤字影响货币供给

简介：摘要房产价格问题既是经济问题，更是民生问题。稳定房价既要确保房地产市场的有序发展，又要在地方财政与社会民生之间达成均衡。随着居民生活水平的不断提高，各个社会民生问题日益凸显，房价的不断增长成为制约我国经济社会发展的重要瓶颈，然而土地财政是影响房价的主要原因，对此，国内外学者均作出了大量研究。现有文献大多是从供求方面考虑土地价格与房价之间的关系，较少考虑房价与土地财政、消费者、财政收入的关系。本文以土地财政为研究视角，分析我国高房价的原因。居民的利益和地方政府之间的利益分歧，会通过政府的土地出让金转嫁给房地产商，地方政府对土地财政的依赖性，成为了加快房地产业发展动力，加快房价上涨。鉴于此，本文是对地方财政与房产价格的经济解释及经验进行研究和分析仅供参考。

简介：　　(2)赤字水平、实际GDP、名义利率和通货膨胀率都是我国货币供给的决定因素,通过5变量系统实证检验1978--2003年我国财政赤字与货币供给的关系,财政赤字、实际GDP、名义利率和通货膨胀率均是我国货币供给(M

简介：本文根据在上海地区进行的问卷调查和标准化考试结果，考察学校类型对于流动儿童考试成绩的影响。我们在控制家庭和学生个人因素，并通过工具变量法调整学校选择的内生性问题后，发现在民工子弟学校就读和在公办学校就读的流动儿童之间仍存在较大的成绩差距。进一步的分位数回归结果显示学校类型对于成绩较差的学生影响更大。我们的研究结果与目前民工子弟学校教学质量普遍低于公办学校的观察相吻合。

简介：中国股票市场的庄家操纵行为，可能是我们理解许多中国特有现象的线索，但关于坐庄手段及其经济后果等方面的研究鲜见于文献，度量庄的困难性可能是一个重要原因。我们选取了44只被中国证监会等部门以证券操纵为由处罚的股票及30只可推断为因庄家资金链断裂而连续跌停的股票为庄股样本，我们的经验研究表明，两市庄股具有显著高的户均持股数、流通股比率和显著低的流通股数量，沪市庄股具有显著高的股仅集中度与换手率，深市庄股的具有显著高的大户持股比率、这些使庄股显著区别于非庄股的变量，可以作为庄的代理变量。我们对深市公司庄的特征变量与股票价格涨幅之间关系的经验研究表明，深市股票价格达到最高价前一年末户均持股数与大户持股比率高的样本组，具有显著高的累计价格涨幅、年均价格涨幅、市场调节后的年均价格涨幅，并且在此后户均持股数、大户持股比率均显著地下降。

简介：资本-技能互补性假说认为,相对于低技能劳动者,高技能劳动者与设备资本的互补性更强,技能偏向型技术进步表现为设备资本的快速积累,会拉大高低技能劳动者之间的工资差距。本文利用1995年、2002年、2007年和2008年的中国家庭收入调查（CHIP）数据与省际数据,实证考察了设备资本积累对我国技能工资差距的影响。研究发现,1995—2008年间城镇劳动者技能工资差距持续扩大;回归结果及稳健性检验显示,设备资本积累对技能工资差距有显著的正向影响。

简介：大宗交易市场是证券市场的重要组成部分，吸引了大量机构投资者的参与。大宗交易是否能满足投资者的需求、是否具有较强的价格发现功能，是市场微观结构领域的研究重点。本文使用我国沪深A股的大宗交易价格和普通场内交易收盘价日数据，采用永久短暂模型和信息份额模型考察了大宗交易的价格发现功能。研究结果显示，我国沪深A股市场大宗交易的价格发现功能弱，而普通场内交易的价格发现功能强；这与大宗交易机制本身有关，大宗交易的交易成本高、流动性差、信息不对称程度严重，打击了投资者参与大宗交易的积极性，阻碍了大宗交易价格发现功能的发挥；另外，还与“大小非减持”的现实背景有关。

简介：国际上越来越多的健康保险（医疗保险）采用了管理医疗的方式，目的在于保证健康服务质量并节约成本。尽管该方式在控制成本方面的效果有目共睹，但对于其保证健康服务质量方面的评价则颇为困难。本文使用独特的大样本数据，利用美国加利福尼亚州医疗救助项目（美国最大的公共健康保险之一）从传统按次偿付方式到多种管理医疗模式的转变，来识别不同管理医疗模式对健康服务的使用及服务质量的影响。这对于我国公共健康保险制度（如新型农村合作医疗）的探讨具有一定的借鉴意义。