简介:从我国目前的情况来看,作为资本市场最常见的融资方式———股票与企业债券,两者的发展却极不平衡,具体表现为不论在发行市场还是在交易市场,前者的发展大大超过了后者。这与发达市场经济国家的资本市场形成了鲜明的对比。在发达国家,如日本,企业更愿意通过债券市场来融通资金。从发达国家的经验来看,企业来自证券市场的资金中,债券融资所占比重一般要高于股票融资比重的几倍甚至十几倍。而在我国,企业通过债券市场融通的资金,比起通过股票市场融通的资金,则显得微不足道。例如1997年我国企业通过发行股票所筹集的资金为1325亿元,通过发行企业债券所筹集的资金还不足300亿元,后者仅为前者的23%。这说明,在我国,通过企
简介:据报道,深圳证券交易所将于近日率先进行通过交易系统以竞价方式发行股票的试点。一般而言,竞价发行的基本形式是,先由承销商和发行人确定发行底价,然后承销商作为唯一卖方将需发行的股票全部托管并输入交易系统;在交易所确定的发行专场中申报时间内,投资者按自己愿意支付(必须不低于底价)和希望认购的数量填写申购委托书;证券商将托资者的委托即时输入交易系统;申报截止后,交易系统剔除无效委托(即低于发广底价的申报),将修正后的有效申报按价格优先,同价位时]和优先的原则排队,并从高价位向低价位累计,将累计有效申报总数刚好达到此次发行数量的那个价位,确定为此次的实际发行价格;有此价位之上的所有有效申报全部按此单一价
简介:发行一向在报纸经营中处于枢纽地位,是报纸生存和发展的"生命线"。当前,整个中国报业都处在文化体制改革的大背景下,讲求"面向市场,面向群众"。作为重要生产环节的报纸发行,更是首当其冲。从实质上看,报纸发行要做到"两个面向",关键在于如何理解这个"市场"。什么是报纸的市场?市场又究竟在哪里?市场并不是一个空洞的名词,而是一个切切实实的存在。中国的报纸尤其是各级党报,担负着传递新闻与舆论引导的双重任务,而服务对象无疑是广大群众。在社会主义市场经济体制下,抓住了群众也就是抓住了市场。市场即群众,群众即市场,要面向市场归根结底就是要面向群众,这既是文化体制改革的根本目的所在,更是社会主义市场经济的内在逻辑要求。