简介:非法集资行为的滥觞与蔓延,关键在于国家一味地否定民间融资行为的合法地位,采用禁止、限制、打击等命令控制型法律对民间集资行为进行规制,并坚持以"刑事打击"为倚重。非法集资行为认定存在逻辑缺失,集资行为的"直接性"与"间接性"存在混淆;集资行为的"使用目的"和"非法占有目的"难以有效区分。从法律层面确定并保证民间资本合理、有序地参与到金融行业中来;实现由简单粗暴的行政取缔向规范性行政规制转换,形成"疏堵并举"并以"刑事打击"为辅助的监管格局。结合非法集资的证券化发展趋势,确立差异化的非法集资行为认定标准,继而对样式各异、品种繁多非法集资工具或非法集资行为形成有效规制。
简介:上半年全国GDP增速6.7%,一、二季度保持平稳较快增长,消费对GDP的贡献率持续提升,但在人民币持续贬值的背景下,货物和服务贸易净出口对GDP的贡献率却进一步降到-10.4%,反映国际市场的复杂程度不断提升。而国内各地经济发展速度则呈南高北低、中东部恒强的分化态势:31个省自治区直辖市中,有5个低于全国平均水平,包括受“去产能”影响最为显著的辽宁、黑龙江和山西,且辽宁在前两个季度均出现负增长;西部的重庆、贵州和西藏则以1O%以上的增长速度领跑全国,后发优势明显;长三角和珠三角增速均高于全国平均水平,但前者增速高于后者,区域间的竞争促良性发展。
简介:可转换债券是兼具债券性与股票性的较为成熟的金融衍生工具之一。我国于1990年引入可转换债券,经过20多年的发展,可转换债券已经成为上市公司募集资金的一种重要手段。但我国的可转换债券一直价格过高,大大偏离了业界公认的估值方法所得出的理论价值,从而导致可转换债券投机行为盛行,使得我国可转换债券市场的发展受到限制,发行规模一直偏低。在这样的背景下,本文首先通过事件研究法研究了股票涨跌幅限制制度对可转换债券估值偏离产生的影响,然后通过实证检验证实股票涨跌幅限制制度对可转换债券估值偏离产生了显著影响,最后提出了我国应放开股票价格涨跌幅限制、提高股票市场自由度的建议。