简介:2012年中国经济增速会略有放缓,而能否实现软着陆,仍取决于结构性改革的推进一、消除资产市场隐患在过去10年中,中国经济的重要特征是消费增速低于经济整体增速。目前,中国消费支出占GDP比例为35%左右,大约是美国的一半。由于消费占经济总量比例下降,中国愈发依赖贸易顺差,以保持制造业快速增长。而给定消费需求相对疲弱,刺激投资高企的因素主要是持续膨胀的房地产泡沫。自2000年以来,房地产投资占GDP比例基本上翻倍,对投资整体增长的直接贡献率超过50%。此外,建筑业拉动的上游行业投资大规模扩张,也是中国投资高速增长的重要原因之一。