简介:破灭的噩梦1956-1973年,日本经济举世瞩目,平均增速高达9.3%,成为世界上经济增长最快的国家。连年高额的外贸顺差使日本在1984年成为世界上最大的债权国,1985年日本对外净资产达到1298亿美元。大量的外贸顺差导致日元升值,1985年“广场协议”之后,日元大幅度升值,1986年,日本出现了短暂的经济衰退,年底日本经济便恢复增长。出于对“日元升值萧条”的恐惧,再加上其他国际因素,从1986年1月到1987年2月,日本银行连续五次降低利率,把中央银行贴现率从5%降低到2.5%,不仅为日本历史之最,也为当时世界主要国家之最低。而过度扩张的货币政策,造成了大量过剩资金。较低的利率与充足的货币供给,在市场缺乏有利投资机会的情况下,过剩资金通过各种渠道流入股票市场和房地产市场。