简介：摘要：2021年3月，家族理财室——阿古斯资本管理公司看好并重仓的多只股票股价均大幅下跌，触发与经纪商（多家国际投行）签订的TRS交易的追加保证金条款，Archegos由于多支股票同时爆仓，此时已无力支付保证金，引发经纪商强制平仓。高盛和摩根士丹利随后集中大规模抛售为其代为持有的股票，从而进一步引发市场震荡，加剧爆仓事件的负面影响。瑞士银行和瑞士信贷等参与此次事件的国际投行在该事件中总损失逾100亿美元，美股市场恐慌，舆论担心引发“多米诺效应”并引发金融市场动荡，该事件被称为“2021年最大黑天鹅”。本文通过对本次案例进行分析以完成对TRS（TotalReturnSwap）该种衍生金融工具交易模式的研究学习。
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