配股发行折价:从代理理论角度进行的解释

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摘要 本文以Jensen&Meckling(1976)代理理论为基础,研究了控股股东配股比例对配股发行定价的影响。根据本文所建立的理论模型,在部分认购配股情况下,控股股东为补偿因放弃配股所导致的剩余索取权损失,会提高配股发行价格,导致公司的规模不经济,造成公司价值损失。本文以1998—2001年进行配股的中国上市公司为样本,研究结果表明,随着控股股东配股认购比例的下降,配股发行折价也随之下降,即配股价格上升。研究结果支持了本文所提出的配股发行定价代理模型。
机构地区 不详
出处 《中国会计评论》 2004年1期
出版日期 2004年01月11日(中国期刊网平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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