摘要
摘要：随着股份制企业改革的深入，股权结构更加趋向于分散化，目前中国市场约有163家上市公司无实控人，且这种无实控人公司数目还在增加，公司股权分散，没有实际控股大股东，通过阅读文献，我了解到股权分散的原因和问题均可归纳为代理成本问题，解决措施本质在于减小代理成本，所以建立两个变量——股权集中度、代理成本。理论上，股权集中度低，对代理人的监管不足，会增加代理成本，但事实中并非完全如此，一方面，同样是无实控人的低股权集中度公司，代理成本的相对比例却不一样，另一方面，低股权集中度公司的代理成本比例不一定总是高于高股权集中度公司，即代理成本和股权集中度之间的负相关性并不是肯定的。那么，是什么原因导致这种事实与理论不符的矛盾现象存在呢？通过对上市公司数据的查找分析和文献阅读，我发现内部控制在其中起到较强的调节作用，企业内部控制指数越高，代理成本相对比例越小。因此，本文引入内部控制作为调节变量，研究不同的股权集中度水平与代理成本高低的关系，如果调节作用显著，那么便可以从内部控制角度出发采取措施，以此解决无实控人或一股独大公司的高代理成本问题。
出版日期
2022年07月14日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
