首页 > 《证券市场导报》 > 2016年4期 > 投资者情绪、盈余管理与老股转让

投资者情绪、盈余管理与老股转让

在线阅读下载PDF 导出详情

摘要新股发行制度中，老股转让是成熟资本市场通行的制度。2013年新股发行制度改革推出老股转让制度，旨在增加股票供给以缓解“三高”问题，但大比例转让也引发了市场对老股东“套现”动机的质疑。本文研究发现：新股发行中老股转让力度越大，则投资者情绪越低，相应股票定价越低，显示出这一制度引入对抑制高股价具有显著作用。同时，大比例老股转让伴有盈余管理及后续业绩增长乏力现象。未来IPO“注册制”下，老股转让对完善上市公司治理结构、平抑投资者情绪等仍有积极作用。

DOI 34gexom3j9/1612255

作者衣龙新;陈震俊

机构地区不详

出处《证券市场导报》 2016年4期

关键词投资者情绪盈余管理老股转让

分类 [经济管理][金融学]

出版日期 2016年04月14日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）