简介:风险承担水平对于企业发展具有重要的作用,本文旨在评估政府补贴对企业风险承担的因果效应。利用1998—2007年《中国工业企业数据库》,本文采用倾向得分匹配基础上的倍差法进行实证检验,结果表明,政府补贴并未在总体上明显提高企业的风险承担水平。进一步的检验发现,不同额度的政府补贴对企业风险承担的影响存在显著的异质性,即只有适度的补贴提高了企业风险承担水平,而高额度政府补贴则倾向于降低企业风险承担水平。最后,我们还构建中介效应模型对此进行影响机制分析,发现"寻补贴"投资和研发激励的弱化是高额度补贴降低企业风险承担水平的重要影响渠道。本文为深入理解中国企业风险承担水平的变动提供了新的思路,同时也为事后客观评估中国政府补贴的经济效果和完善补贴政策的设计提供了微观证据。
简介:在经济新常态下,作为寻求经济增长的一个重要手段,产业升级是我国产业保持长期稳定活力的源泉。从产业升级动力角度出发,首次构建动态搜寻模型和简约利润博弈模型相结合的混合模型,分析市场结构和企业性质在产业升级动力中所起的作用,并利用面板门限模型对数理推导的结论进行验证。研究结果表明:利润风险规避型企业升级进入垄断市场结构,会增强垄断市场或产业的升级动力,但其并不适合进入竞争性领域;利润风险偏好型企业升级进入竞争性领域或垄断边界模糊化领域,一方面会对竞争性领域产生双重驱动作用,另一方面会对垄断领域产生"鲶鱼效应"。这一结论可为我国发展国有企业混合所有制经济提供理论依据和决策参考。